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230227 오늘 증시 보고서 요약

jjnnggbbmm — Mon, 27 Feb 2023 22:29:49 +0900

▶ 금일 지수 및 마켓맵

코스피: 2402.64 (-0.87%) / 수급: 개인: +6.757억 외국인: -3.217억 기관: -4,200억

코스닥: 780.30 (+0.18%) / 수급: 개인: +803억 외국인: +59억 기관: -856억

코스피는 원화 환율 상승, 외국인 선.현물 매도 나오며 시장에 비 우호적 상황으로 아침 하락 후 횡보 진행 중. 반면 8주 연속 상승한 코스닥은 상대 강세 지속 .

연초부터 강했던 로봇 테마 급등 등 테마 순환 지속. 시장은 상단 2,500P 돌파 실패 후 하락 조정 과정. 지수 급락보다는 등락 박스권 시황관으로 테마 순환은 지속. 시크리컬 중형주, 테마주, 실적 호조 소형주 중심의 종목 장세 지속 전망

▶ 증권가 보고서 정리

참고 영상: https://youtu.be/IVyFG-dT-k8

[반도체, 메모리 업황 바닥잡기] 다올투자증권, 김양재

- 상반기 국내 메모리 업체 실적 주가 하향 조정 불가피함. 왜냐하면 전방 수요 약세가 지속되고 기 때문

- 디램 판가 1분기 기존 -22% 에서 -25%로 하향 추정. 다만 스마트폰, 데이터센터 업계 메모리 재고는 정상 수준 근접 (4~6주)

- 2분기부터는 재고 확보 움직임 가시화될 전망이고, 재고 소진과 관계 없이 3분기부터 메모리 가격 회복 전망. 일부 업체의 과도한 재고 밀어내기 영향으로 메모리는 현재 현금 원가보다 낮은 가격에서 거래중 (실질적 생산 불가능한 가격대 진입)

- 메모리 출하 재개로 후공정 하나마이크론과 SFA반도체 수혜 기대

- 후공정 업체 실적은 메모리 가격 등락보다 물량 증가에 민감

[반도체, 1분기의 주가반등] SK증권, 최도연 센터장

- 22년 4분기말 기준 디램 업체들 재고 11~12주 수준으로 추정. 정성수준을 크게 상회하는 역사상 최고 수치

- 1분기 말에는 15주내외까지 증가할 전망. 2분기에도 디램 업체들 재고는 증가할 가능성 높은 상황

- 시장이 예상하는 23년 수요는 10% 성장는데 시장 예상보다 더 긍정적인 수요 환경 필요하다.

- 2023년 안에 디램 고정 거래가격 반등은 어려울 수 있다. 그런데 1분기 메모리 주가는 저점 대비 크게 상승. 최근 반도체 주가 상승에 대한 해석이 분분하다. 그러나 19~20년 사례와 비교해보면 최근 주가 반등은 합리적이라고 볼 수 있다.

- 18년 3분기 실적 고점 이후 디램 가격은 19년 4분기까지 하락 이후 2020년 1분기에야 상승. 하지만 주가는 19년 1분기에 바닥을 형성하고 19년 3분기부터 추세 랠리 시작

- 디램 가격 바닥보다 주가 바닥이 1년 선행. 주가 랠리는 6개월 전에 시작. 24년 1분기 디램 가격 상승 감안 시 23년 1분기 주가 상승은 타당

- 현재 주가의 추세 랠리 시그널은 없는 상황. 업황 개선의 초임에서 재고 감소. 출하량 증가, 주문 증가 등의 현상이 필요

- 주식 시장 조정 시기와 맞물려 메모리 주가도 단기 조정 가능

- 생산업체들의 재고 감소는 빠르면 3분기부터 진행될 것. 이 구간이 메모리 주식에 주목해야 할 가장 중요한 시점

[통화정책이 아니라 현금살포를 보라] DB금융투자, 문홍철

- 기준 금리가 아니라 현금살포 정책이 인플레 전망의 핵심. 사람들은 중앙은행의 통화정책이 충분히 긴축적이지 못하면 인플레 통제에 실패할 것이라 생각한다. 하지만 그렇다면 2009년 이후 12년간의 전세계적인 QE와 금리에도 인플레는 왜 오지 않았을까? 같은 기간 미국 고용은 호조를 이어갔음에도 물가는 왜 안정되었는가?

- 이는 우리의 상식과 다르게 통화정책이 물가에 미치는 영향이 제한적이라는 뜻이다

- 인플레가 안정될지 궁금하다면 중앙은행을 볼 것이 아니라 정부와 인구구조를 봐야한다

- 1월에 대규모로 지급된 정부차원의 일회성 현금을 고려. 1월에 나타난 미국 물가의 끈적함과 소매판매의 호조는 계절 조정 효과와 더불어 재정 역할이 컸다

- 1월 미국 소득이 이상할 정도로 크게 증가한 원인은 생활비 조정 사회보장금이 지급된 것과 주정부의 일회성 세금혜택이 같은달 지급되었기 때문

- 이로 인해 1월 세금 납부맥이 급감하고 소득은 증가했다. 고스란히 소비로 이어졌고 덜 하락한 물가 지표로 나타난 것으로 판단

- 다수의 주정부는 연방정부 차원의 세금햬택이 22년말로 일몰되는 충격을 완화시키기 위해 작년 하반기에 일화성 세급환급공제를 도입. 동 환급액은 행정지연과 세무정보 확보 여부로 인해 다소 늦은 1월에 지급

- 저소득층을 중심으로 코로나19 기간동안 정부로부터 받아온 지원금도 소진되는 중 세금공제도 위기 이전으로 환원되며 부담을 느끼고 있었음. 이와 함께 신용카드 부채 급증과 연체율 증가가 나타나는 중

- 일부 주정부는 이미 세수 부족에 재정이 크게 약화되었고 연방정부는 지출 삭감을 논의하는 부채한도 협상 중

- 미국 재정정책의 큰 그림과 이러한 요인들이 물가에 미치는 영향에 집중

- 노이즈가 제거된 지표가 확인될 때까지 당분간 순응. 강달러로 인해 환율 상승이 한은 통화 긴축재료라는 익숙한 이슈도 재부각 될 수 있음

- 장기투자자라면 밸류를 보고 채권을 저가매수하기 충분한 수준에 도달. 원달러 환율 상방여지도 제한적이지만 조금 더 여력이 있다

[대창단조] 현대차증권, 곽민정

- 4분기 연결지문 매출액 4.9% 영업이익률 10.9% 기록하며 추정치 부합

- 인도는 2021년부터 영국을 제치고 경제대국으로 부상 중. 23년 성장률은 7%에 달할 전망. 애플 생산거점도 인도로 이전 중

- 공급망 재편을 위한 막대한 인프라 투자가 발생 중.

- 2025년까지 가티 샤크티 프로젝트외에 인프라에 투자하는 다양한 프로젝트가 1.4조 달러 규모로 조성되어 있다

- 인도 건설장비 시장은 2030년까지 연 평균 12% 성장 전망. 동사의 주요 인도 고객사인 고마츠의 4분기 실적 발표에서도 건설, 광산, 유틸리티 장비 매출이 북미와 아시아를 중심으로 수요가 확대되고 있음

- 미국의 바이 아메키라 우려에도 실제 규제 효과는 크지 않을 전망. 수직 계열화에 따른 원가 경쟁력 확보, 미국 트렉 법인을 통한 미국 10대 건설기계업체로의 매출 증가, 인도 등 동남아 성장 수혜 가능

- 2023년 기준 PER 4.2배로 저평가. 특정지역에 편중되지 않고 사업을 전개하고 있어 긍정적이다

[백산] 키움증권, 오현진

- 4분기 영업이익 47% 증가. 고객사 신발 재고 소진과 전분기 대비 낮아진 환율로 외형 축소 불가피. 하지만 수익성은 10%로 견조

- 안정화된 원재료 가격과 주요 제품들의 판가 인상 반영. 22년 실적은 역대 최대 기록. 합성피혁 시장 내 강화된 입지와 자회사 최신 물산의 정상화가 원인

- 차량 내장재 사업 확대에 따른 성장도 기대. 올해 영업이익 5% 증가 전망

- 예상보다 견조한 북미 신발 수요로 고객사 재고 감소 중. 중국 리오프닝 효과도 기대. 주주친화적 행보도 주목해볼만 하다

- 연초 소각 목적의 자사주 40만 5,000주 취득

[한국전력] 메리츠증권, 문경원

- 4분기 10.77조 적자 기록. 원전, 석탄 발전 비중 감안시 SMP가 160원 이하로 오면 3분기에 흑자 전환 가능

- 2월 SMP는 250원으로 역사적 최고점 유지중이나 가스, 석탄 급락이 반영되며 30~40% 하락할 전망

- 2분기부터 SMP 본격 하락 전망. 이때부터 추가 요금 인상 없이 흑전 가능성에 힘이 실릴 전망

- 난방비 급등 문제 공론화 이후 정부가 공공요금 통제 의지를 내비추면서 주가 부진

- 3월말 추가 인상 기대감은 약해졌지만 사라진 건 아님. 추가 인상 없이 이익개선에 대한 기대를 키울 수 있음

- SMP 하락이 관찰되면 주가 반등도 가능할 전망

[포스코인터내셔널] 하이투자증권, 이상헌

- 2000년 미얀마 서부 해상 A-1 광구 생산물 분배 계약을 체결 후 가스전을 차례로 발견. 2014년말부터 하루 평군 5억 ft에 달하는 판매량을 기록. 미얀마 해상, A1, A3 두 개의 광구 탐사권 보유

- 22일 동사는 인도네시아 국영기업인 PHE와 벙아 광구 탐사권을 획득. 천연가스 개발과정에서 필수적인 탐사, 개발, 생산 일체를 진행할 수 있는 권리. 방아 광구는 대형광구로 가스전 탐사기간은 올해 3분기부터 2029년 2분기까지임

- 21년 탐사 시작한 말레이시아 PM524 광구와 더불어 인도네시아 벙아 광구 개발 더해지면 사업 안정, 생산규모 더해질 것

- 지난해 4월 호주 6위 천연가스 생산 및 개발기업인 세넥스 에너지 지분 50.1% 인수, 세넥스에너지가 연간 생산하는 천연가스는 190억 ft로 가스관을 통해 동부지역과 LNG 액화플랜트 시장에 안정적으로 판매

- 미얀마 가스전 기반하에서 말레이시아, 인도네시아 등 광구 탐사를 통하여 신규 매장량을 확보할뿐만 아니라 호주 세넥스 에너지 확장으로 천연가스 업스트림으로 도약

- 탐사,개발,시추,생산에 이르는 업스트림부터 포스코 에너지가 운영해왔던 국내 발전과 터미널 임대,보관 등 다운스트림까지 연계한 사업을 강화활 계획

[파트론] 하이투자증권, 고의영

- 22년 삼성 스마트폰 출하량은 2.61억대로 마감. 올해는 2.65억대 전망

- 상반기는 부진하지만 하반기 개선의 방향성. 절대 업황은 부진하나 재고 조정 과정에서 바닥은 확인. 업황이 더 나빠지진 않을 것

- 23년 영업이익 10.4% 증가 전망. 스마트폰 비중을 낮추고 있음. 올해는 전사 매출의 50%가 모바일 카메라모듈 이외의 적용처에서 창출될 전망

- 전장부품, 웨어러블 센서, 전자담배 OEM 포함. 이들 수익성은 모바일 카메라모듈보다 높음

- 전장부품은 매년 2배씩 성장 중. 국내 완성차향 전장카메라와 글로벌 전기차향 LED모듈 생산 중

- 센서 및 OEM은 스마트워치용 센서를 주로 공급 중. 웨어러블용 심박센서가 메인, 온도센서까지 매출 확대

- 차량용 지문인식센터로 다변화 계획

[보험, IFRS17에 대한 접근] 유안타, 정태준

- 이번 회계기준 변경에서 손해보험이 생명보험보다 유리해짐. 최선호주는 삼성화재. 삼성화재가 계약 서비스 마진이 가장 높고 자본력도 가장 높기 때문

- 신계약보다는 보유계약 CSM에 초점을 맞춰야함. 신계약 CSM 확보 위해 판매 경쟁 촉발되면 신계약 CSM은 예상보다 낮아질 것이고 보유계약이 많을수록 신계약 확보를 위한 경쟁에서 장기적 관점이 가능하기 때문

[자동차, 질주본능] 다올투자증권, 유지웅

- 현대/기아 인도공장 1월 실적 사상최대 기록함. 공급차질 해소도 확인. 생산량 올해 24%까지 증가될 전망. 완성차는 감가상각비 부담도 현저히 감소. 매출원가 54%인 재료비도 감소

- 23년 증익의 핵심인 볼륨 증가분 중에서 해외사업 기여도 부각. 인도, 북미, 인도네시아 현지공장 기여도순으로 클 전망.

- 북미는 하반기 전기차 혼류생산 결정 전망. 스포티지, 텔룰라이드, 싼타페 하이브리드에 기반한 증산분만 연간 7만대

- 싱가폴 글로벌혁신센터 4월 가동. 셀 제조 방식을 도입하며 스마트팩토리 필요

- 컨베이어벨트 방식은 동일한 부품을 사용해 2개 차종 수준까지는 생산량이 빠르지만 일부 부품 공급차질 한 개라도 발생하면 라인 가동 중단해야해서 신차 수요 대응에 어려움. 하지만 셀 방식은 각 셀에서 대부분의 작업을 하기에 다품종 소량 생산이 가능

- 유독 자동차 산업에서는 이 방식이 거의 없었음. 테슬라도 컨베이어벨트 방식 운용 주요. PBV 등으로 가려면 다양한 라인업의 차량 생산이 요구되기에 고질적인 과잉재고 해결 위해 셀 제조방식 도입 가속화 전망

- 셀 방식 도입은 독일 3사 벤츠 팩토리56, BMW는 독일, 중국에서 사용. BMW는 엔비디아의 옴니버스 플랫폼 적용. 전 세계 31개 공장을 디지털화하기위한 작업 시작

- 1개 라인에서 최대 10개의 다른 모델 생산도 가능. 폭스바겐의 아우디, 포르쉐 역시 신규차종에 대해 동일한 방식 적용 시작

- 셀 제조방식에선 AMR 방식 로봇이 필요 자동화된 이동 로봇. 기본적 센싱, 데이터 해석능력과 더불어 관제능력 등이 결합

- 1조 규모에서 2028년 13조까지 시장 성장 기대. 현대위아의 RnA 사업부는 AMR등 핵심 로봇을 집중적으로 공급할 전망. 현대오토에버, 현대글로비스 역할도 커질 전망

- 인구 6억명이 넘는 동남아시아. 자동차 보급률은 6%미만. 그만큼 성장성 높다는 의미

- 원래 일본이 독점하고 있었지만 인도네시아, 태국 등 전기차 확대하면서 변화 발생

- 2024년 인도네시아 공장 확대로 아이오닉5는 최대 생산 모델이 될 전망

- 자카르타에 위치한 LG엔솔과의 배터리 협력사 현대에너지 인도네시아가 2024년 가동

- 태국은 인구 7천만으로 아세안 최대 자동차 시장 국가. 현대 모빌리티 대국 설입 완료. 일본의 점유율이 높은 지역

- 인도는 현대차그룹 기준 가장 큰 생산능력을 갖춘 곳. 전기차에 대한 인도 정부 지원도 확대. 인도시장 내 점유율 1~5위 업체들 중 유의미한 전기차 플랫폼 보유 업체는 현대,기아뿐

- 일본은 미국에서 전기차 대응이 대부분 늦은 상황.

- 2023년 글로벌 차 수요는 1.8% 증가 전망. 23년은 완성차 외에도 부품업체 선전을 기대. 23년 평균적으로 매출 19% 전망

- 인도, 북미 지역의 외형성장 클 전망. 부품사 실적은 단가가 아닌 물량이 중요.

- 완성차 업체의 주가 부진은 현재 높은 판매단가가 지속되지 못할 것이란 우려 때문인데 현대차그룹은 E-GMP 차종을 내놓기 시작하며 기존 라인업 대비 판매단가가 급격하게 상승하는 현상이 발생 중.

- 23년 중요한 판매단가의 상승 트리거는 기아의 EV9. 엔트리급 가격대가 최소 7천만원급

[혁신성장, AI 넥스트] 신한투자증권, 오강호

- 인공지능 개발 핵심은 모델에서 데이터로 이동 중. 데이터는 인공지능의 양분. 가장 중요한 것은 좋은 데이터를 확보하고 가공한 것. 인공지능 창조의 80% 차지. 빅데이터가 그래서 중요한데 챗 GPT는 인공지능 가능성을 보여준 중요한 포인트

- 포스코그룹: 포스코ICT가 포스코DX로 사명 변경함. 인공지능과 디지털트윈, 메타버스, 로봇 등으로 힘을 싣겠다고 언급. 스마트팩토리 구축, 스마트물로 관련 물류로봇 제어 소프트웨어 개발 시작

- 신세계그룹: 그룹사 내 신세계I&C가 리테일 테크 역량 집중, 개인맞춤형 추천 등의 인공지능 알고리즘 고도화 중

- 롯데그룹: 22년 11월 리데일에서 인공지능, 로봇, 자동화 물류 등. 통합솔루션 제공하는 오카도 스마트플랫폼을 도입. 롯데정보통신은 인공지능 모델 개발. 데이터센터 수요도 필히 늘어날 요소. 자체 운영에서 외주 센터까지 확대 전망

- 2020년 국내 데이터센터 수는 156개에서 26년 188개까지 늘어날 전망

- 인공지능 반도체 적용처도 확대 중. 자연어 처리로 반도체 수요 증가

- 인공지능 성장 -> 비메모리 물량 증가-> OSAT 공정 수혜 / HBM 수요 확대 전망. 고대역폭 반도체로 수요 증가 기대

- 인공지능 기술은 대량의 데이터를 처리하고 분석할 수 밖에 없음. 이후 패턴 파악을 통한 예측 방식

- AI 고도화 및 수요가 증대될 수록 고성능 반도체는 필수적. 기존 반도체인 GDDR은 입출력장치가 3개에서 100개로 HBM의 1024개와 차이가 큼

- 차선이 많을수록 체증없이 차들이 다니게 되고 발열과 신뢰성도 개선, 단가가 비싸 서버위주로 채택. B2C 제품이 아니기에 가격이 우선순위가 아님. 성능, 저전력 등이 가장 중요한 요소

- HBM은 TSV 공정으로 뚫어 연결. 이 공정 자체가 수율이 낮아 단가가 비쌀 수 밖에 없음. 다만 비중은 아직 낮은 상황

- 결국 핵심은 수율 올리기. 후공정 장비 중요. 마이크론 숄더볼 수요 증가, 패키징 기판 및 테스트 소켓의 대면적화 및 단가 상승 기대

- 관심 기업: 더존비즈온, 신세계I&C, 포스코ICT, 롯데정보통신, 티에스이, ISC, 파이오링크

[비에이치] BNK투자증권, 이민희

- 4분기 영업이익은 56% 감소하며 부진. 일회성 비용이 200억 발생. 북미 고객 공급망 수요 감소로 1분기 설적도 부진할 전망

- 24년 상반기 출시될 아이패드 고사양 모델에 OLED 패널 채택 전망. 하반기 양산 기대.

- 스마트폰보다 면적 4배, 단가 4배로 매출 증가 효과가 큼. 주가는 이미 밸류에이션 바닥까지 옴

[LG디스플레이] 하이투자증권, 정원석

- 차량용 디스플레이 시장이 2024년부터 수요가 가파르게 증가할 것으로 기대

- 동사가 기술 경쟁력 보유한 텐덤 구조의 AMOLED는 자발광 디스플레이로서 완벽한 블랙 화면 표현이 가능해 일체감을 제공하고 디자인 자유도가 높고 반등속도도 빠르고 저소비 전력에 강점 보유

- 2025년부터 차량 스크린의 대중화 열릴 것. 2022년 오토 패널 수주잔고는 전년대비 60% 증가한 16조 기록

- IT, TV와 달리 차량용은 수주에 기반해 제작함. 테슬라, LG전자 VS사업부가 주요 고객사

- 디스플레이 업황 영향에서 비교적 자유로우며 안정적으로 수익 창출도 가능

- 금리인상 속 재무구조 약화로 우려의 시선이 있지만 OLED, IT, 자동차 부문 등 프리미엄 중심으로 재편하면서 이익 체력 늘어날 전망

[건설, 뚜렷해진 색깔] 한국투자증권, 강경태

- 건설사 신사업 주목해 볼 시간 (주택, 플랜트 제외한 모든 사업) / 꾸준하게 모아온 현금으로 사업 포트폴리오 구출하기 좋은 시기

- 첫번째가 친환경 인프라 EPS, 태양광, 풍력, 연료전지 발전시설, CCUS 시설 EPC

- DL이앤씨는 100& 자회사 CARBONCO를 통해 CCUS와 청정 수소 관련 밸류에친 전 영역을 아우르는 수익원 준비 중

- 삼성엔지니어링은 그린솔루션 사업부를 신설해 말레이시아 H2biscus와 같은 친환경 EPC 프로젝트를 진행 중. 다른 도급 공사에서 벗어나 직접 운영하는 방식으로 확장 중

- 현대건설이 준비중인 현대차 그룹사 대상 전력거래중개 사업도 포함된다

- 두번째는 자원순환, GS건설의 폐배터리 재활용 사업

- 단순 소각, 매립 서비스 등 전통적 자원순환 사업에서 양극재 원료용 전구체 물질 제조업 영역으로 진출

- GS건설은 100% 자회사 에네르마가 대표적. 포항 영일만 4일반사업단지에 블랙파우더 기준 연 10,000톤 처리 공장을 24년 준공목표로 건설 중

- 타 업종에 속한 기업이 기존 업체 인수 없이 유기적으로 성장하는 첫 사례

[업스트림 NCC설비 손익분기점 근접] 유안타, 황규원

230216 오늘 증시 요약

jjnnggbbmm — Fri, 17 Feb 2023 01:52:17 +0900

▶ 금일 지수 및 마켓맵

코스피: 2475.48 (+1.96%) / 수급: 개인: -9.366억 외국인: +637억 기관: +8,485억

코스닥: 784.71 (+2.51%) / 수급: 개인: +3,606억 외국인: +1.948억 기관: +1,306억

▶ 금일 상승 종목 TOP 15

위메이드맥스 (+30.00%)
위믹스 재상장 영향에 급등

위메이드플레이 (+30.00%)
위믹스 재상장 영향에 급등

안트로젠 (+29.93%)

위메이드 (+29.86%)
위믹스 재상장 영향에 급등

코스모화학 (+29.77%)
점토 리튬 사업 영향 + 테슬라 주가 영향

컴투스홀딩스 (+24.27%)
신작 다크스워드 연내 출시 소식에 급등

DB하이텍1우 (+19.35%)
가동률 하락에도 8인치 파운드리 공급증가 전망

비덴트 (+19.29%)
최근 가상화폐 급등 영향에 급등

티피씨글로벌 (+18.66%)
삼성전자 로봇사업 적극 추진 전망에 급등

태성 (+17.37%)
AI 지원 장치 필수 플립칩 볼 그리드 어레이 생산시설 증축

모비데이즈 (+16.86%)
온라인 광고 매출액 증가 기대

에이팩트 (+16.23%)
K칩스법 통과 기대감에 급등

제주은행 (+16.09%)
인터넷 은행 전환하는 안건 논의 소식에 급등

후성 (+14.63%)
뛰어난 기술력 바탕으로 실적 개선 기대

성우하이텍 (+14.10%)
폐배터리 성장성 전망에 급등

▶ 국내외 주요 뉴스

▶ 증권가 보고서 정리

참고 영상: https://youtu.be/JMvqo66-fTg

[펌텍코리아] 하나증권, 박은정

- 4분기 영업이익 5% 감소. 펌프 사업부는 선방. 스택, 콤팩트, 튜브 등 다양한 제품이 동사의 강점으로 작용하며 고객사가 확대됨

- 스틱은 자동화율이 높아 생산성면에서 유리. 매출 비중이 11%까지 급증

- 2023년 영업이익 22% 증가 전망. 국내 주력 고객사 회복. 인디 브랜드의 수주 급증 전망

- 해외는 일본 대표 1~2위 기업의 선스틱 물량 급증 가능

- 중국 리오프닝 수요 회복과 방한 외국인 통한 국내 산업 수요 확대 전망

- 화장품주내에서도 단단한 기업이나 주가는 소외. 중국인 단체 관광객 유입 기대되는 만큼 관심 필요

[케이엔제이] 하나증권, 박수지

- 4분기 영업이익 14억 기록. 전분기 대비 79% 감소.

- 디스플레이 장비 사업부 적자 기록. 고객사 연말 재고조정 영향. 디스플레이는 22년 수주 물량이 3분기에 반영됨

- 디스플레이 장비 매출액은 21년 4분기와 비슷한 40억 가량 기록 추정. 적자 규모가 유사할 것으로 보이는데도 영업이익이 늘어난 것은 실리콘 카바이드 링의 이익증가가 일시적 형상이 아님을 반증

- 납품 물량 확대와 생산 수율 개선에 따른 실리콘 카바이드 링 고마진 추세 지속 전망

- 1분기 영업이익은 전분기 대비 80% 증가 기대. 장비 사업부도 23년 수주 인식으로 적자폭 축소 전망

- 실적 악화 우려가 있지만 전방 고객사 가동률 축소로 인한 물량 감소 움직임 없음

- 원가 절감 필요성에 따른 애프터마켓 침투율 확대 지속 기대

[레이언스] 유진투자증권, 박종선

- 4분기 영업이익 8.8% 감소. 메디칼 매출액은 전년 수준 유지했으나 덴탈 비중이 7.8% 성장

- TFT 디텍터 매출액 3.4% 증가, CMOS 디텍터 비중 11.4% 증가

- 덴탈, 메디컬용 의료기기 회복 지속 중

- 순현금 1,058억 보유, 희석되는 주식도 없고 실적 꾸준하고 우량한 기업. 다만 성장성이 다소 떨어져 부진했음

[파크시스템스] NH투자증권, 도현우

- EUV 공정에서 수혜 기대. 왜? EUV 마스크 리페어 장비에서 NX-마스크 수주가 활발하기 때문

- 마스크 패턴 결함과 파티클 생기기 쉬움. EUV 마스크는 개당 10억원 호가

- EUV용 마스크는 패턴이 작아 기존 장비로 수리가 어려움. 원자현미경 기반의 결함 측정과 탐침 기술 통해 EUV에 적합한 장비 개발

- 차세대 후공정 하이브리드 본딩에서 AFM 활용 증가할 것으로 예상되는 점도 긍정적

- 하이브리드 본딩 공정에서 CU 패드 향상을 관측하는 용도로 활용 시작

- TSMC가 하이브리드 본딩 활용한 3D 공정 양산을 22년부터 시작해 수혜 전망

[시소들, 미국 경기 노랜딩에 챗 GPT를 끼얹으면?] 하이투자, 이웅찬

- CPI가 증시에 큰 영향을 주지 않았음. 물가 우려가 다시 커진 것은 미국 경기 회복감 때문

- 중국 리오프닝과 미국 경기 노 랜딩 시나리오로 물가도 반등하지 않을까 하는 우려 있음

- 다행히 물가가 당장 반등 안하는 상황에서 미국 경기 회복은 한국 반도체 수출 회복에 긍정적 요인

- 반도체 수출 성장률은 나스닥 붕괴, 금융위기, 미중무역 분쟁, 코로나19 발생시기 까지 추락

- 챗GPT와 인공지능 기술 부각되며 기술 혁신이 인건비 감축 의미까지 닿아있는 상태

- 미국 경기도 양호하고 빅테크 기업의 실적 추정치 하향도 중단되며 반도체에 대한 관심 필요

- 미국 경기선행지수가 상승하면 국내 반도체 업황도 반등함. 순환매 장세 지속되고 있지만 반도체 지속 관심 필요

[당겨지는 사이클 개선] 삼성증권, 황민성/류형근

- 삼성전자 메모리 적자 상황은 10년에 한번 나올까 말까한 이슈

- 반도체 감산은 하지만 재고는 너무 많고 지정학 리스크는 여전하며 챗GPT도 메타버스 처럼 되지 않을까하는 우려도 있음

- 삼성전자, SK하이닉스가 상승하면 시장을 이기기 어렵고 따라서 주가 상승을 바라지 않은 투자자도 있음

- 이번 하락사이클은 수요 성장 중단이 아닌 경기 변화로 인한 재고 사이클이 원인

- 재고는 변곡점을 지나 하락 중이며 정상화 시간은 빨라지고 있음

- 사이클의 개선을 앞당기는 3가지 배경 중 첫 번째는 공격적인 감산과 재고 떨이 시작이다

- 작년 하반기 공급업체는 올해 하반기 수요 개선을 기다리며 재고 비축할 창고를 짓고 감산에 소극적으로 대응

- 이에 따라 지난해 하반기 판매량은 급감하며 올해 1월도 부진. 가격 하락은 지속되고 재고평가손실도 급증함

- 감산은 선택이 아닌 필수. 디램 가격이 80% 하락한 시점에서는 추가 손실 걱정보다 빠른 회복이 중요

- 지금 시작한 감산은 상반기까지 유지될 전망. 삼성전자의 감산 회의 시작은 여전히 존재함. 디스플레이 사업에서 20조 차입했다는 소식은 우려를 부르고 있음

- 하지만 이것은 제한된 본사 자금을 남겨두며 재고를 줄이기 위한 노력인 것으로 판단

- 미래의 생산 여력은 지정학적 위기로 빠르게 위축될 것이란 의견도 있음. 중국 내 증설과 관리 난이도가 높아지며 중국 장비 수출 어려움 뿐만 아니라 공정 업그레이드도 위축되는 상황

- SK하이닉스 메모리 생산 절반은 중국, 삼성 낸드는 30%, 마이크론은 절반 이상이 대만

- 인공지능이 흥미를 유발하기 시작했는데 구글과 MS 싸움에서 구글이 판정패를 당한 상황. 이를 개선하려는 투자가 늘어날 전망

- 소프트웨어 발전은 하드웨어의 업그레이드를 일으키는 요소. 인공지능 수요는 지속 증가할 전망

- 언어모델은 비싸더라도 고성능의 CPU와 HBM, 고용량 DDR5 필요

- 이제 비싼도을 주고 불량품 살 위험은 감소했다. 돈이 되면 클라우드 확대에서 시작된 증설 경쟁을 AI에서 시작할 것

- 반도체 장기 수요는 의심없음. 다만 단기적으로 여전히 논쟁이 있는 상황이므로 PBR 낮은 기업 중심으로 투자 필요

[포드, CATL 기술 활용한 미국 내 배터리 공장 증설] 현대차증권, 강동진

- CATL 기술 활용으로 LFP 배터리 공장을 미국 내 건설 계획 중에 있음. 2026년 가동 계획 전망.

- 이러한 구조가 일반화되면 미국 내 테슬라, GM, 스텔란티스도 진행할 가능성 있음

- 적어도 한국 업체와 협상력 높일 수 있는 카드도 될 수 있을 전망

- 미국 내 IRA 혜택 기반으로 점유율 높이고 협상력을 유지할 것이란 기대감이 낮아질 우려도 있지만 그럴 가능성은 낮다

- 배터리는 중국이 아닌 미국에서 CATL이 아닌 포드가 제작했을 때 수율이 나올지 의문이기 때문

- CATL의 강점인 LFP 배터리용 소재 업체 활용하는건 IRA법안에서는 보조금 혜택을 받기 어려울 수 있음

- 때문에 한국 배터리 산업에 대한 과도한 우려는 경계할 필요가 있음

- 포드는 LFP 배터리를 포드F-150 라이트닝 트럭 기본형 및 무스탕 마하-E 기본형에 탑재 계획 중

- 한국 업체들의 원통형 배터리는 파우치, 각형 대비 가격 경쟁력이 우수함. 4680 배터리 양산 시점에서는 LFP와 원가 경쟁도 가능

- NCM, NCA 같은 삼원계는 지속 기술 개발 통한 성능, 원가 개선이 강점

- 국내 2차전지 산업에 대한 긍정적 시각은 유지. 하지만 3월 IRA 세부조항 발표 및 포드와 CATL 합작 공장 진행과정은 확인 필요

- 개인적으로 중국 기업의 미국 진출은 어렵다고 생각. 포드가 생산한다고 해도 양산은 쉽지 않고 소재 조달도 어려울 전망

[POSCO홀딩스 및 철강주 급등 코멘트] 이베트스, 안회수

- 쉽게 꺾이지 않는 원자재와 상품 물가로 글로벌 철강 가격 상승 압력 정당화 되는 중

- 중국 철강값 12월 이후 상승세 중, 철강 산업 및 전방 산업 재고 조정 마루리 되며 춘절 이후 철강 재고 비축 흐름 강화

- 중국 정부도 내수 진작 위한 부동산 부양을 필수 선택할 전망

- 경기, 물가, 환율 삼박자의 흐름이 현재 철강주에 우호적인 상황

[트랜드포스, 올해 4분기 디램 가격 인상 전망] 미래에셋, 김영건

- 디램 가격: PC 약세 지속, 서버와 모바일은 4분기 이후 초과 수요 상태 진입

- 낸드 기격: 3분기에 수요 초과 진입하며 가격 인상 전망 (스마트폰과 기업형 SSD 수량 성장 전망)

- 비메모리에서는 MCU 증가, 이미지센서는 수요 부진 전망, 메모리 비중확대가 유효하다는 평가

[미국 1월 CPI 부정적 영향 크지 않을 전망] IBK, 변준호

- 경제 지표 급등: 1월 고용 서프라이즈와 강력한 소매판매가 나타마녀 단기적인 경기 상황이 좋았던 것을 반영

- 자산 가격 급등: 1월 나스닥 지수 11% 급등하고 가상화폐 시장도 폭등하면서 단기 소비 상황 좋았을 것

- 휘발유 가격 급등: 1월 WTI 흐름은 약보합에 머물렀으나 휘발유 가격은 반등하며 물가 상승에 영향을 줌

- CPI 가중치 조정 계산 방식인 기존 2년에서 1년으로 바뀌고 항목별 가중치도 변경하며 컨센서스를 상회

- 6월 FOMC 금리인상 여부는 지켜봐야하지만 긴축보다 하반기 디스인플레이션에 주목

- 미국 최종 기준 금리 전망은 상향. 6월 FOMC 기준 금리는 5.5% 확률을 높게 반영 중

- 1월 물가로 인해 향후 물가 눈높이가 높아져 예상치를 상회할 확률이 떨어질것

- 2분기말 미국 CPI 전망치는 3.8%로 2분기 중에 미국 CPI가 기준 금리를 밑돌 가능성이 있음

- 금융시장은 물가가 천천히 쩔어지고 향후에서 천천히 완화될것이란 우려가 팽배

- 미국 서비스 물가에 영향을 주는 고용시장은 더 좋아지기 어려울만큼 수치가 좋아 점차 둔화될 것

- 부동산 시장 지표 악화로 주거비 상승도 영향 받을 전망. 긴축이 강화되고 있다는 점 그 자체가 향후 물가 하락 압력을 높일것

230215 오늘 증시 요약

jjnnggbbmm — Wed, 15 Feb 2023 22:42:41 +0900

▶ 금일 지수 및 마켓맵

코스피: 2427.90 (-1.53%) / 수급: 개인: +10,163억 외국인: -2,657억 기관: -7,782억

코스닥: 765.46 (-1.81%) / 수급: 개인: +3,496억 외국인: -338억 기관: -2,913억

인플레이션 장기화 우려로 혼조세로 마감한 해외 증시의 영향으로, 코스피는 보합권에서 출발.

장중 중화권 증시 부진 속 원화 약세 폭이 심화되며 기관과 외국인의 동반 매도세에 1% 넘게 하락 마감.

외국인은 지난 8일부터 전날까지 5거래일 연속 순매수세를 지속하다가 이날 순매도세로 전환.

전날 3천억원대 순매수에 나섰던 기관도 이날은 순매도로 전환.
업종별로는 전기가스 -3.4%, 금융업 -2.5%, 기계 -2.3%, 서비스업 -2.3%로 하락 마감하여, 업종 전반적으로 약세.

▶ 금일 상승 종목 TOP 15

오로스테크놀로지 (+20.68%)
K칩스법 통과 기대감...반도체 전공정 중 노광장비에 연관된 MI장비 제조

에이디칩스 (+18.59%)
K칩스법 통과 기대감...반도체 설계 및 유통 사업 영위

샌즈랩 (+18.57%)
코스닥 상장 첫날 급등, AI 관련 보안사업 영위

삼진 (+16.80%)
삼성 갤럭시에 챗GPT 탑재 기대감에 관련주로 부각

대화제약 (+16.07%)
튀르키예 의약품 지원 관련주로 부각

서플러스글로벌 (+15.24%)
'AI반도체' TSMC 주문 폭증에 주요 고객사 부각

셀레믹스 (+14.52%)
매사추세츠 정부와 공공기관에 제품을 공급할 수 있는 공공조달 시장 진출

플래스크 (+13.37%)
몰?루

바이오니아 (+13.04%)
탈모 완화 화장품 해외진출 소식에 급등

유니드비티플러스 (+11.93%)
정치테마주로 부각 (한동훈 관련주)

펨트론 (+9.95%)
테슬라 급등에 동반 상승...2차전지 검사장비 업체

SM C&C (+9.75%)
SM-하이브 인수전에 관련주로 부각

필옵틱스 (+8.93%)
테슬라 급등에 동반 상승...2차전지 검사장비 업체

다올인베스트먼트 (+8.85%)
우리금융지주 매각 앞두고 강세

▶ 국내외 주요 뉴스

★ 눈 여겨 볼 뉴스

1. 미국 1월 CPI 6.4% 기록.. 시장 예상치 상회
지난달 소비자물가를 끌어올린 '주범'은 주택 임차료 등 주거비용으로

1월 주거비용은 전월보다 0.7% 올라 전체 CPI 상승분의 절반을 차지.
다만, 주거비는 부동산 경기 둔화로 내려가고 있는 추세이며, 이는 후행적으로 반영될 전망.

에너지 가격 지수도 130불에서 70달러선까지는 빠르게 내려왔지만 그 아래로 내려가긴 쉽지 않을 전망.
지난달 에너지 물가지수는 전월보다 2.0%, 전년 동월보다 8.7% 각각 오른 것으로 집계.
또 휘발유와 천연가스가 전월 대비로 각각 2.4%, 6.7% 급등해 전체 에너지 물가를 끌어올림

당초 시장에서는 연준이 3월까지 기준금리 인상을 마무리하고

하반기 중에 금리인하로 전환할 가능성을 기대했으나,
인플레이션 장기화 가능성을 고려할 때 최소 한 차례 추가 금리인상이 유력하다는 전망

2. 미국 공화당 일부 의원, 우크라이나 지원 중단 결의안 제출

공화당 강경파 의원, "우크라 지원 중단하고 평화협정 촉구" 발언
현재까지 1,100억 달러 넘는 지원 / 무기 지원으로 미국 준비태세 약화

3. 챗GPT용 반도체 주문 쇄도

챗GPT 열풍으로 고성능 메모리 반도체 수요 증가
- 엔비디아, 삼성전자, SK하이닉스 주문 쇄도로 새로운 기회 열려
- 향후 챗봇 성장, AI 서비스 확산으로 반도체 수요 증가할 것

삼성전자 부사장 "AI 기술에 기반한 모델의 학습고 추론을 위해서는 대량 연산이 가능한

고성능 프로세스와 이를 지원하는 고성능 고용량 메모리 조합이 필수"

삼성전자 갤럭시에도 챗GPT 탑재 검토
- 갤럭시에 탑재된 빅스비에 챗GPT 결합, MS와 협력 논의 중

4. 포드 F-150 라이트닝 생산중단

에마 버그 포드 대변인은 "사전 품질 점검 단계에서 잠재적인 배터리 품질 문제가 발견돼

F-150 라이트닝 생산이 중단된 것은 맞지만 아직 현장에서 발생한 문제는 없다"고 밝힘

현재 F-150 라이트닝에는 SK온 조지아 1공장에서 생산된 'NCM9' 배터리가 탑재되고 있음.

NCM9은 니켈, 코발트, 망간 중 니켈 비중이 약 90%에 달하는 고성능 하이니켈 배터리.
해당 배터리는 주행거리가 늘지만 안전성이 떨어지는 단점이 있다.
이번 사태를 심각하게 지켜보면서도 판매 물량은 아니라는 점에서 안도하는 분위기.

배터리 업계 관계자는 "SK온 입장에서는 제품 납품 전에 발견된 이슈라서 그나마 다행"이라며
"포드 측도 해당 이슈가 고객에게 영향을 줄 수 있다고 판단했으면

생산 중단이 아닌 곧바로 판매 중단을 했을 것"이라고 설명

다만 일각에서는 해당 문제가 향후 SK온의 배터리 사업 경쟁력 약화로 이어질 수도 있다는 지적도 나옴.
배터리 업계 관계자는 "판매 중단까지는 가지 않았지만 좋지 않은 신호임은 분명하다"며

"SK온의 해외 진출 경험이 많지 않은 만큼 시간이 필요할 것"이라고 밝힘

▶ 증권가 보고서 정리

참고 영상: https://youtu.be/-kaCoV1aHE4

[LS] SK증권, 최관순

- LS MnM 지분 100% 인수에 따른 편입 효과로 매출 증가, 아이앤디 (북미 통신선 판매), 엠트론 (트랙터)도 실적 개선

- 동가격과 LS 실적은 연동. 4분기 동가격 상승으로 1분기에도 우호적 영업환경은 지속

- 지난해 MnM을 PER 6.1배에 인수. 올해 배당으로만 1.753억 수령할 예정. 전년 대비 1,000억 이상 증액

- 리사이클 사업 성장도 기대

[명신산업] 하나증권, 송선재

- 실적 기대치 상회하며 흑자전환. 현대차 그룹 생산 회복과 함께 전기차 업체의 미국, 중국 공장으로 부품 납품 증가

- 외형 확대로 고정비 부담도 완화됨. 운반비용도 하향 안정화. 4분기 10.3%의 영업이익률 기록

- 올해도 글로벌 전기차 업체 생산 고성장에 힘입어 동반 성장 지속 전망

- 22년 2분기부터 가동한 텍사스 공장의 초기 감가상각비와 인건비, 내륙 운송비의 증가가 있겠지만 외형 성장과 운임비 하락이 수익성 방어에 기여할 전망

- 테슬라와 함께 성장하는 기업으로 밸류보다는 테슬라 전기차 판매량 동향을 살피며 대응

[씨에스윈드] 메리츠증권, 문경원

- 4분기 실적 부진. 일회성 비용이 원인인 것으로 추정. 터키, 포르투갈, 미국 GE 등에서 일회성 비용 발생

- 지멘스향 수주와 공격적 증설 계획 감안시 2025년 매출 3조 가시성 높음

- 당분간 실적 부진으로 지지부진한 주가 흐름 이어질 전망. 현재 주가도 PER 30배로 고평가. 1분기 실적 체크 필수

[에스에프에이] 삼성증권, 장정훈

- 4분기 영업이익 기대치 크게 하회하며 부진. 별도 부문은 양호했지만 자회사 SFA반도체 매출 부진과 이익 감소가 악영향 끼침

- 22년말 기준 수주 잔고 9,646억, 1월 초 중국 디스플레이 업체 티안마 향 수주 감안시 1월 현재 1.2조 잔고 전망

- 1분기 신규 수주는 2차전지 투자 확대로 사상 최고 수준 기대

- 삼성디스플레이 OLED 대규모 발주로 분기 최댜 수주를 달성했던 2017년 1분기 규모를 뛰어넘는 수준

- 연간 신규 수주는 1.58조로 사상 최대 기대. 씨아이에스 인수 효과도 기대. 전극공정 장비사로 지분 25.8% 확보. 2분기부터 연결 편입 전망

- 전극공정까지 포함하게 되면 국내 유일 2차전지 제조 전체라인이 대응 가능해짐, 중장기 수주 확보 경쟁에서 유리한 위치 차지할 것

- 다만 SK온이 주요 고객사라 포드향 배터리 품질 문제가 리스크 요인으로 작용할 수 있어 확인 필요

[파트론] 대신증권, 박강호

- 4분기 실적 부진은 휴대폰 영향. 올해부터 실적 개선 주목. 웨어러블향 심박/온도센서 매출이 27.4% 증가함

- 자동차향 카메라/LED 매출은 39% 증가. 신성장 동력 매출 호조 긍정적

- 삼성 갤럭시A 시리즈 신모델 출시도 모멘텀으로 작용할것

- 대주주가 만원 이하에서 지분을 매수한 기업으로 현 주가는 밸류상 매력이 있음

[한세실업] 대신증권, 유정현/정한솔

- 4분기 실적 부진했지만 기대치 상회. 23년 수주 성장률은 1분기 30% 감소, 2분기 20% 감소 전망. 지난해 상반기 수주가 크게 늘어서 역기저 부담이 있음. 환율도 하락했고 판관비도 상승해 영업이익 부진 불가피

- 하지만 지난해 4분기부터 고객사들이 과잉 재고 해소를 위해 발주를 크게 줄이고 있어 3분기부턴 수주 증가 무리 없을 전망

- 환율보다는 수주가 중요. 글로벌 주요 고객사들은 원부자재 가격 및 운임 하락과 인플레 영향 진정으로 비용 부담 해소로 올해 상반기 이익 증가 전망

- 상반기말부터 OEM 업체들의 수주 회복도 재개될 듯

[아스플로] 대신증권, 박장욱

- 반도체 제조공정에 필요한 가스를 연결하는 일종의 관과 연결 이음쇠 제조. 반도체용으로만 현재 제조하고 있음

- 이음쇠는 배관용과 반도체 장비에 직접 연결되는 장비용으로 구분. 반도체 장비는 시공용과 비교해 진입장벽이 높음

- 장비용 부품은 주기적인 교체 수요가 존재. 기존 외산 업체들의 제품을 국산화하는 것으로 매출 성장 기대

- 극청정 표면처리 기술과 고정밀 가공기술로 우수한 기술력을 자랑하는데 극청정 표면처리 기술은 오염물질과 결함을 완벽히 제거해 깨끗한 표면을 만드는 기술이다.

- 기존 시공 용품 내에서 200A 이하 중소구경 제품만 납품함. 100A는 내경의 지름. 65~80A가 중대구경 튜브. 대구경은 국산화가 안되어있음.

- 장비용 튜브는 장비사의 까다로운 퀄리티 테스트를 통과해야함. 진입은 어렵지만 진입하면 안정적 이익 발생

- TEL, TSMC 등 납품 이력 있는 일본 JSK, 유카타 등의 회사들에 납품. 주요 고객사는 삼성전자, SK하이닉스

[원텍] FS리서치, 황세환

- 수출 비중 54% 국내 매출은 올리지오 위주, 해외는 레이저 장비, 올리지오, 초음파 장비 등 다양. 소모품 매출은 21% 비중

- 올리지오는 써마지와 같은 효과를 내는 제품. 써마지는 20년이 지난 장비로 가성비가 장점.

- 써마지 600샷 시술 가격은 200만원 내외, 올리지오는 80만원 내외. 시술의 편의성도 긍정적. 써마지 대비 출력이 약해 효능이 90%라고 언급도 되나 통증이 덜하고 일상생활로 복귀가 가능한 것이 강점

- 미용 의료기기 시장 성장 지속하며 연평균 14.5% 성장 중. 과거에는 중장년층에 한정되었지만 젊은 층에서도 시술이 늘고 있음

- 고주파와 초음파 장비의 탁월한 효능도 한몫 하고 있음. 올리지오 수출도 본격화되면서 해외 시장 성장 지속 기대

- 슈링크 누적판매량인 3,500대인점을 감안하면 올리지오 판매도 긍정적.

- 미국은 지난 해 10월 판매 허가 받은 상태이며 파트너사 선정 협상 중. 써마지 외에 올리지오 만큼 레퍼런스가 있는 고주파 장비가 없기에 러브콜 이어질 전망

- 올리지오 소모품 매출은 올해 120.3% 증가할 전망이며 영업이익률도 36.5% 전망. 다만 변동성에 유의. 미국 파트너사 중 어디와 계약 하느냐에 따라서 밸류가 달라질 수 있음

[수주 모멘텀과 밸류에이션을 보자] DS투자증권, 구성중

- 2차전지에 대한 우려 (수요위축, 마진훼손)와 달리 수요는 견조했고 단가인하 압력은 없었음. 관건은 수주 모멘텀.

- 포스코케미칼의 삼성SDI향 수주의 의미: 완성차가 배터리 제조사를 다변화하고 있고 배터리 제조사도 소재 공급 다변화를 진행 중

- 22년에는 LG엔솔의 수주 확대가 컸음. 23년에는 삼성SDI의 확대 기대감 증폭

- 신규 고객과의 계약, 해외 설비 증설 여부가 중요한 모멘텀. 3월 주목할 이벤트는 테슬라 인베스터 데이와 IRA 세부 법안

- 테슬라 인베스터 데이에서는 마스터플랜3 발표할 예정. 신형 플랫폼 기반의 전가 전기차와 4680 배터리 등 소재/공정 개편 및 업스트림 투자 확대 발표 예정

- IRA 세부법안에서는 AMPC(첨단생산세액공제) 예산의 한도 여부와 양극대 북미생산 의무 여부를 체크

[현대차그룹 트리오: 배당받고, 자사주 소각 더] 삼성증권, 임은영/강희진

- 현대차그룹의 달라진 주주환원 정책은 일회성이 아닌 중장기 정책이 될 전망

- 레벨업된 실적에 대한 자심감과 선진시장 중심의 브랜드로 변화 시도

- 현대차는 7,000원의 배당금과 자사주 소각 1% 발표, 남은 자사주 4.5%로 추가 소각 정책 발표 예상

- 기아는 배당 3,500원과 매해 5,000억 규모 자사주 매입과 50% 소각 계획 발표

- 현대모비스도 배당금 4,000원과 1,500억 자사주 매입 및 소각 발표

- 지배구조 리스크 완화와 자본배치에 대한 신뢰 향상

- 한국 대기업의 일회성 배당 증가, 자사주 매입은 해외 헤지펀드 공격에 대한 경영권 방어 수단

- 보유 자사주는 기업분할이나 대기업끼리 주식교환에 활용되는 경우가 대부분

- 3사 모두 자사주 소각에 적극적, 일반주주에게 불리한 지배구조 재편 가능성이 낮아짐

- 실적 레벨업된 전기차 시장에서 포지션 우위, 주주환원 정책 감안하면 일본 업체 수준의 밸류에이션은 타당

- 현대모비스, 적극적 주주환원 정책으로 주가부진이 지배구조에 필요하다는 오해에서 벗어날 전망

- 올해 전동화 부품이 견인하는 매출 고성장과 물류비 하락으로 실적 서프라이즈를 예상

[PR업황 동향, 단가가 오른다] 미래에셋, 김영건

- 반도체 공급망 전반에 수요둔화와 재고조정 영향 지속. 소재 업종도 어려운 상황

- PR의 경우 EUV 적용 비중 확대로 제품 스펙 강화, 판매단가도 상승

- 국내업체들은 KrF 중심에서 ArF로 국산화 및 비중 확대 통한 단가 상승 효과 누릴 것

- 관련 종목: 동진쎄미켐, SK머티리얼즈퍼포먼스

[자동차향 수요가 강하다] 미래에셋, 김영건

- 파운드리 기업들 대부분 실적 발표 완료. 파운드리 업계 전반적으로 올해 1분기 역성장은 불가피하나 하반기 회복 가능성 기대

- 파운드리는 최소 2개월 이상 주문 제작을 기반으로 함. 전바에 대한 수요 예측력이 높은 편

- 국내 유일 순수 파운드리 DB하이텍의 낮은 밸류 부각

- TSMC: 22년 자동차향 매출 74% 증가. 23년 자동차 성장 지속 전망. 데이터센터 포함 고객사 재고조정 완화

- UMC: 22년 자동차향 매출 82% 증가. 상반기 내 IT 고객사 유의미한 재고 정상화 가능

- 글로벌 파운드리: 모바일 1분기에 저점 형성, 상반기 말 재고조정 종료. 차량용 170% 성장 전망. 데이터센터 상반기는 수요 감소, PC는 지속 감소

- DB하이텍도 주력 생산품 중 하나인 DDI 업황의 저점 형성을 기대. 12인치 생산설비 확충 로드맵 부재는 아쉬움. 그래도 글로벌 파운드리 업종 중 가장 저평가

- 8인치에 한정적인 생산설비 우려 있지만 현재 대세인 차량용 반도체 생산에는 무리 없음

- SiC 전력 반도체 웨이퍼의 경우 8인치 시대 조차 개화하기 이전인걸 고려하면 과한 할인 요인으로 평가하기 부적합

[디스인플레이션 추세 거스르지 않았다] DB금융투자, 박성우

- 미국 1월 CPI는 시장 컨센서스보다 약간 높은 6.4% 기록. 디스인플레이션 추세는 유지 중

- 1월은 공공요금 인상, 기업의 가격 재설정 등 계절적으로 물가 상승률이 높아지는 시기

- 의약품과 운송서비스 부문 가격 상승은 이를 반영한 것, 3개월 연속 하락했던 근원 상품 항목이 월간 0.1% 오름

- 상품 디스인플레이션 추세의 반전이라기 보다는 일시적 요인인것으로 판단

230214 오늘 증시 요약

jjnnggbbmm — Tue, 14 Feb 2023 17:10:34 +0900

▶ 금일 지수 및 마켓맵

코스피: 2465.64 (+0.53%) / 수급: 개인: -3,855억 외국인: +612억 기관: +3,019억

코스닥: 779.58 (+0.91%) / 수급: 개인: -1,043억 외국인: +1,181억 기관: +50억

국내증시는 미국 증시 급등과 환율 하락, 외국인 기관 동반 매수, 반도체주 랠리에 힘입어 강세를 보임.
미국 증시에서 기술주가 크게 상승한 가운데 미국 물가 지수 발표를 앞둔 부담을 극복하면서 종목장세가 지속
대다수 업종이 고르게 오르는 견조한 상승장이 전개되어 분위기가 긍정적

반면 실적이 부진한 기업들은 비교적 크게 하락하면서 차별화되고 있고

은행주는 윤대통령의 "은행은 공공재"라는 발언이 부담으로 작용하며 급락.

피팅, 인공지능 챗봇, 콘텐츠, STO, 백화점, 통신, 정유 등의 업종은 하락세.

최근 이슈가 되었던 에스엠은 강세가 지속되는 가운데 하이브가 다시 +5% 반등에 성공.
시장 전체 흐름은 매우 견조한 가운데 개별 기업들간의 순환매가 이어지며 화려한 종목장세가 지속되고 있음

▶ 금일 상승 종목 TOP 15

엠케이전자 (+29.96%)
대만에서 챗GPT 반도체 소재 특허동록 소식에 상한가

윈팩 (+29.94%)
K칩스법 통과 기대감에 상승

라이콤 (+29.88%)
스팩합병 코스닥 상장 첫 날 상한가

티쓰리 (+23.99%)
신작 소울타이드 출시 기대감에 급등

파인테크닉스 (+23.31%)
몰?루

DB하이텍1우 (+23.26%)
AI 시장 고성장에 시스템 반도체 성장성 부각

제주반도체 (+20.66%)
K칩스법 통과 기대감 및 AI 시스템 반도체 관련주 부각

에이디칩스 (+20.63%)
반도체법 통과 기대감에 주가 상승

포커스에이치엔에스 (+14.54%)
몰?루

중앙디앤엠 (+14.23%)
몰?루

네패스아크 (+14.00%)
K칩스법 통과 기대감에 상승

휴온스 (+13.89%)
마취제 이익 성장에 힘입어 역대 최대 매출액 기록

어보브반도체 (+13.47%)
K칩스법 통과 기대감에 상승

프로텍 (+13.36%)
AI 반도체 100배 생산 활용장비 개발 부각

대모 (+12.90%)
튀르키예 지진에 재건 관련주 주목

▶ 국내외 주요 뉴스

★ 눈 여겨 볼 뉴스

1. 2월 1~10일 수출액이 전년 동기 대비 11.9% 증가

실제 조업일수를 고려한 일평균 수출액은 지난해 24억2000만달러에서 올해 20억7000만달러로 14.5% 감소

지난해 10월부터 지난 1월까지 4개월 연속 감소세를 보였던 수출 부진이 이달에도 지속되고 있는 셈

품목별로 반도체의 수출액이 40.7% 줄었습니다. 무선통신기기와 가전제품도 각각 8.3%, 32.9% 줄었습니다.

반면 석유제품(28.8%), 승용차(166.8%) 등은 수출이 증가했는데요.

국가별로는 대만과 홍콩 수출액도 각각 22.8%, 42.8% 감소했습니다.

반면, 미국(48.0%), 유럽연합(EU·53.3%), 베트남(2.3%) 등으로의 수출은 증가했습니다.

2. 은행 예금서 빠진 돈 다시 주식·펀드·채권으로

주요 시중은행 예금 금리는 3개월 전보다 1%포인트 넘게 떨어져 3%대 초·중반을 기록.

지난달 신규 예금 예치액은 지난해 금리 고점(11월) 대비 50%가량 감소

은행 예금에서 빠진 자금은 다시 주식 등으로 이동하는 중.

14일 금융권에 따르면 시중은행의 정기예금 금리는 기준금리인 연 3.50%보다 낮은 수준까지 내려감.

KB국민·신한·우리·하나·NH농협 등 5대 은행의 대표 정기예금 상품 금리는 전날 기준 연 3.35~3.62%

이는 지난달 평균 취급 금리인 연 4.65~4.84% 대비 1%포인트 넘게 감소한 수치.

3. 국회, K-칩스법 본격 논의

국회가 'K-칩스법'으로 불리는 '반도체 설비투자에 대한 추가 세제지원안' 논의에 본격적으로 돌입.

업계는 반드시 이 법안이 통과돼야 한다는 입장이지만 야당에서 '대기업 특혜법'이라며

반발하는 기류도 있어 이달 국회 통과는 쉽지 않을 전망

앞서 기획재정부는 반도체를 비롯한 국가전략기술의 설비투자 세액공제를

대기업과 중견기업은 8%에서 15%로, 중소기업은 16%에서 25%로 높이는 내용의 법 개정안을 국회에 제출.

반도체 업계에서는 글로벌 경기 침체로 반도체 산업의 경영여건이 악화되고 있어

K-칩스법 국회 심의가 조속히 진행돼야 한다는 목소리가 나오는 중.

미국, 대만 등은 적극적인 정부 지원이 있지만,

한국의 현행법으로는 한국 기업이 뒤처질 수 있다는 우려가 커지고 있음

추경호 부총리 겸 기재부 장관은 이날 전체회의에서 "반도체 산업을 위해 재정지원이든 세제지원이든

각 국가가 경쟁적으로 나서고 있다며 "우리도 꽤 높은 수준을 지원한다고 했지만

그들이 발 빠르게 움직이는 상황을 고려하면 경쟁우위 유지할 수 없다는 문제 인식이 있었다"고 강조

▶ 증권가 보고서 정리

참고 영상 : https://youtu.be/vauPc9oJPKc

[4분기 전기전자 실적 발표 시사점] 키움증권, 김지산

- 4분기 실적 대체적으로 부진, 연말 재고조정 비용이 많았음. LG전자만 1분기 전망이 양호했고 부품사는 가동률 저하, 판가 하락 압박 심화로 전반적으로 실적 추정치 하향 불가피

- 세트 업체들의 강도 높은 재고조정이 이어지며 유통재고가 정상 수준으로 근접할 것을 시사

- 중국과 유럽의 수요 회복 가능성이 높아지고 물류비, 원자재 비용, 재료비 등 비용 절감 효과도 본격화 될 전망

- 테슬라발 전기차 가격 인하 경쟁으로 수요가 자극되며 전기차 및 전장 부품 출하도 긍정적일 전망

- 단, XR기기는 애플 출시 지연, 메타버스 사업 축소로 모멘텀 약화

- 세트 수요 약세 속 부품 판가 인하 압박 심화 우려되는 중. 패키지 기판 상반기 실적 둔화폭은 클 전망. 카메라 모듈도 수익성 악화

- 삼성전기 MLCC는 중국 스마트폰 수요와 함께 2분기부터 본격 개선 기대, 삼성SDI는 자동차 전지는 좋으나 전자재료와 전동공구형 소형 전지는 다소 보수적, LG이노텍은 아이폰15 조기 출하 및 판가 상승 가능성이 기대

[국내 드라마 제작사 편성 및 제작비 순증 확산] 신한투자증권, 지인해

- 콘텐츠 업종 유리한 리스크는 국내 채널 캡티브의 콘텐츠 투자 및 편성 축소임

- CJ ENM은 제작비를 전년 수준으로 유지할 전망. 양질의 콘텐츠 제작에 집중 (스튜디오드래곤 캡티브 19편으로 전년과 동일)

- 미디어 실적 개선 가능성 기대. 티빙 유료가입자 올해 목표 500만명

- 피프스 시즌 올해 손익 개선 기대. 다만 어떻게 얼마나 좋아질지 보여주는 실적 가이던스 미제시, 방향성은 분명하나 시장 눈높이와 속도 조절이 다소 필요하다

- 스튜디오드래곤은 다소 밸류가 비싸고, 콘텐트리중앙은 재무가 좋지 않은 상황

[국내 무역수지 적자 심각하다] 하이투자증권, 박상현/류진이

- 리오프닝 효과와 이에 따른 반도체 IT 수출 반등이 언제쯤 가시화될지 미지수

- 3월부터 대중화권 수출 및 무역수지가 점진적이만 개선될 것으로 기대

- 중국보다 리오프닝을 먼저 한 홍콩 경제지표가 최근 개선 조짐. 상하이 항구 내 선박 도착 건수의 회복세가 이를 뒷받침

- 중국 리오프닝 효과가 국내 수출 및 만성화되고 있는 적자 개선의 열쇠

[HPSP] 삼성증권, 이종욱/류형근

- 낸드향 공급물량 감소는 이미 주가에 반영되었고 이제는 디램과 파운드리가 중요. 디램은 주문 동행 큰 변화 없는 상황이며 파운드리는 견조

- 1분기 내 파운드리 고객사 향으로 고압 산화막 장비 테스트 진행될 전망 (고압수소 어닐링 장비와 다르지 않음)

- 3나노 이하 공정으로 미세화, 기존 고온 장비는 의도하지 않은 산화막 형성, 막질 두께 축소 한계 등에 봉착, 이는 예상치 못한 2나노, 3나노 공정 수율을 악화시키는 요인

- 저온 공정을 통해 보다 고품질의 막을 형성할 필요성이 증가하며 동사의 수요도 증가. 향후 매출 발생 기대

- 고압수소 어닐링 장비 기대: 고객사와 공정 스텝 수 모두 업사이드 존재

- 디램은 하이케이 적용되는 커패시터 영역에서의 활용 가능성 존재, 낸드는 전공정 앞단에서의 스텝 추가 가능성이 있다

- 4분기 실적은 일회성 비용으로 다소 부진할 것. 대체 불가능한 장비 생산 기업임에는 반박 여지 없음. 고밸류 타당하며 산화막 장비로 확산중이라 긍정적. 단 시장이 급락하는 등 싸게 투자할 기회를 줄 때를 활용

[티웨이항공] 하나증권, 조정현

- 2019년 기준 국제선 점유율 6.4% 차지. 국내 LCC 중 가장 적극적으로 중대형 기체를 도입

- 작년 12월 인천-시드니 신규 취항하며 장거리로 확장

- 올해 4분기 대형 A330-300 2대를 추가 도입할 계획. 주요 유럽지역까지 운항 노선 확대 전망 (장거리 기체 비중 30% 확대 전망)

- 1분기 동남아, 일본 중심 가파른 여객 수요 증가로 수익성 개선 전망. 단가는 평년 대비 일본 2배, 동남아 1.5배 상승

- 수익성 높은 일본 중심으로 2월 국제선도 호조. 1분기 영업이익 500억 이상을 기대하며 호황기였던 2018년 1분기를 뛰어넘을것

- 대한항공과 아시아나항공 합병 승인 시 장거리 운수권 배분될 전망. LCC업체에게도 장거리 노선 사업은 화물부문으로 매출 다변화 모멘텀 될 것

- 합병 불확실성은 상존하나 티웨이는 대형기 지속 도입으로 운수권 확보에서 유리할 전망이다 (2024년 정도에 기대)

[CJ제일제당] 키움증권, 박상준

- 4분기 실적 기대치 큰폭으로 하회. 식품은 해외식품 호조에도 국내 부진과 원재료 비용 증가로 부진

- 바이오 부문은 매출, 이익 모두 부진. 라이신, 셀렉타 업황 부진이 지속됨

- F&C 부문 매출은 호조였지만 이익률은 부진. 동남아 축산 시황 회복 지연

- 올해 영업이익률도 전년 수준 제시. 특히 올해 1분기는 실적 부진 폭이 꽤 클 전망. 원재료 투입단가 상승 및 라이신, 셀렉타, 동남아 축산 부진이 이어질 전망이기 때문

- 2분기부터는 회복 전망. 다만 라이신 업황은 중국 리오프닝 영향이 복합적으로 나타날 전망. 4월 이후 스팟 가격이 중요

- 주가는 PBR 0.7배인 33만원대로 내려온 상황. 악재는 여전하지만 2분기 회복 기대 하면 부정적으로 볼 필요 없다

[현대백화점] 신한투자증권, 조상훈/조영권

- 영업이익 기대치 35% 하회. 지누스 상각비 200억 제외해도 어닝 쇼크

- 11월 날씨가 따뜻하면서 겨울 의류 판매 저하. 대전점 영업 중간과 일시적 판관비 증가 영향이 컸음. 면세점도 부진

- 인적분할 부결로 지주사 전환 중단. 한무쇼핑은 현금창출 능력이 뛰어난 회사인데 지주사 편입으로 주주가치 훼손 우려 있었음

- 이번 인적분할 부결로 우려 해소. 이제는 주주환원 정책의 방형이 중요

- 대전점을 8월부터 영업 재개. 면세 업황 회복 기대. 피크아웃 우려에 따른 주가 부진은 이미 선반영

[GST] 대신증권, 이석영

- 스크러버, 칠러 전문 제조 업체 (반도체 인프라 장비) / 스크러버 비중 55.6%

- 마이크론, YMTC, 유럽 소재 고객사 등 고객사 확장을 통해 2020년 이후 실적 우상향 지속

- 비메모리 업체로까지 거래선 확장. 올해도 고객사 다변화 및 기존 고객사 내 점유율 확대 이어질 전망

- 올해 주요 고객사인 마이크론의 설비 투자 축소 우려가 있지만 고객사 내 점유율 증가로 매출 감소는 제한적일 전망

- 연내 대만 파운드리 업체향 물량 납품 기대

[LG전자] NH투자증권, 이규하/문소영

- 가전사업부는 냉장고, 세탁기가 비중이 큰 가운데 운임지수 급락이 긍정적으로 작용

- 상반기까지는 수요는 부진할 전망. 가전시장은 주택 거래량과 밀접한데 북미 시장은 동사 가전의 30% 차지하는 중요한 시장

- 북미 주택 거래량 증가했던 해에 모두 동사의 가전 매출이 좋았음

- TV 사업부에선 수요 둔화가 상반기까지 지속될 전망. 지난해 재고조정 마무리. 올해부터는 재고 감소, 마케팅 비용 감소로 마진 개선 기대

- 전장사업의 70%는 인포테인먼트로 벤츠, BMW에 납품. 차량용 인포테인먼트 부품은 마진이 낮음. 대화면 CID (중앙에 위치한 디스플레이) 및 디지털 콕핏 비중 확대는 긍정적

- 차량용 인포테인먼트는 자융주행 시대 완성차 업체 수익모델의 핵심.

- 디지털 콕핏은 아날로그 계끼판과 컨트롤 시스템을 대화면 디스플레이로 대체한 것으로 마진 5% 이상으로 긍정적

- 전기차 파워트레인 수혜도 기대. LG 마그나는 모터, 인버터의 핵심 부품을 생산

- LG 마그나 매출의 80%가 북미 자동차 업체들에게서 발생. 유럽 자동차 업체들로까지 다변화 기대. 전장부품 수주잔고 80조

[디바이스이엔지] NH투자증권, 심의섭

- 반도체와 디스플레이 세정장비 기업으로 OLED 증착공정에 적용되는 FMM 세정장비와 반도체 웨이퍼 보관용기 FOUP 세정장비 제조

- 디스플레이와 반도체 장비가 5:5 정도로 비중 차지. 과거 중국 기업 투자확대로 2020년까지 성장했지만 투자 사이클 종료로 매출, 수주 급감

- 북미향 디바이스 비롯해 노트북, 태블릿 등 중형 IT 디바이스에서 OLED 패널 채택 증가

- 지난해 삼성디스플레이는 2024년 가동을 목표로 8세대 IT용 OLED 생산라인에 투자하겠다고 언급

- 중국 업체 또한 8세대 증착기 발주에 대한 논의 진행

- 지난해 11월 생산량 확대 위한 토지매입 공시. FOUP 세정장비 매출 고객사 라인 증설로 430억 기록할 것

[엘앤에프] 미래에셋증권, 김철중/최유진

- 2023년 하반기 중에 테슬라 4680 배터리향 직납 공급 시작 전망. 2020년 2분기 샘플 테스트 진행했으며 20년 12월 중장기 공급 계약 체결 후 21년 2분기부터 LG엔솔-테슬라향 NCMA 양산 매출 본격

- 테슬라 역시 작년 4분기 실적 발표에서 22년 연말 기준 주당 1,000대의 4680 배터리 셀 양산 가능하다고 언급

- 테슬라 4680 배터리 출하량은 25년에 63기가와트까지 늘어나며 양극재 수요량으로는 2025년에 81900톤 전망

- 90%이상 NCMA 유의미한 공급처는 엘앤에프 뿐, 24~25년 2년간 동사가 테슬라향 직납으로 공급할 양극재는 6조원

- 4분기 실적 부진은 ESS 배터리 재고 조정 영향이 있었음

[씨에스윈드] 메리츠증권, 문경원

- 4분기 실적 예상치 못한 적자전환. 적자전환은 2016년 4분기 이후 처음. 정확한 원인 알기 전까지 투자 심리 악화 요인

- 영업적자의 정확한 원인은 IR을 통해 파악할 수 있으나, 일반적인 원가 상승, 가동률 악화가 가져올 수 있는 범주가 아님

- 일부 법인에서 원가율 조정으로 인한 마진 악화가 나타난 것으로 추측

- 적자가 다음 분기에도 지속될 것 같진 않으나, 2023년 마진 예상치가 기존 전망을 유지할 수 있을지에 대한 판단은 미지수

- 마진에 대한 확신이 돌아오기 이전까지 단기적 투자 심리 악화 요인

- 미국 IRA 수혜, 증설, 풍력 업황 개선으로 인한 중장기 성장 그림은 유효

- 성장주인데 실적이 기대에 크게 못 미쳐 당분간 부진 불가피

[동아에스티] 신한투자증권, 정재원

- 4분기 영업이익 적자전환. 뉴로보로 기술이전했던 파이프라인 라이선스 수익을 당 분기에 인식함

- ETC 부문에서 그로트로핀의 성장이 돋보였음. 해외사업에서는 캔 박카스가 성장 견인

- 올해는 제네릭과 바이오의약품 두 측면에서 기대포인트가 있음

- 당뇨 치료제 제네릭 출시에 따른 매출 상승 기대. 국내에서 독보적 위치를 차지하는 아스트라제네카의 포시가가 올해 특허 만료

- SGLT-2 억제제 제네릭이 적년에 두 가지 용량으로 먼저 출시하며 이에 따른 수혜가 기대됨

★ SGLT-2 : 제2형 당뇨병은 몸의 인슐린 저항성이 커지면서 인슐린이 작동하지 않아 혈당이 상승하는 병인데 국내 당뇨환자의 90%가 2형으로 혈당을 개선하기 위한 치료제로 쓰고 있음

- 바이오의약품에서는 스텔라라 바이오시밀러에 대한 BLA 신청 예상. 뉴로보로 기술이전한 후보물질 2개 각각 연내 임상시험 신청 계획

- 작년 R&D 역량 강화를 천명한 이후 동사가 보인 행보는 이전과 다름. 스텔라라 바이오시밀러 개발을 순탄하게 마무리 하고 국내외 업체와 라이선스딜을 체결.

- 임상 허가와 관련된 마일스톤 유입 등의 추가 이벤트도 기대되고 본업의 견고한 성장세에 시너지가 더해질 것

230213 오늘 증시 요약

jjnnggbbmm — Mon, 13 Feb 2023 22:44:01 +0900

▶ 금일 지수 및 마켓맵

코스피: 2452.70 (-0.69%) / 수급: 개인: +3,425억 외국인: +694억 기관: -4,118억

코스닥: 772.44 (-1.55%) / 수급: 개인: -103억 외국인: +800억 기관: -323억

지난 주 나스닥 약세 영향과 기술주 및 성장주 차익 매물로 소폭 하락 출발.

아침엔 외국인 매도가 제한적이어서 등락했지만, 점차 외국인의 선물 과 비차익 매도 증가하여 하락 폭 커짐.

오늘은 강관, 피팅, 정유, 가스 기업들 강세

이번주는 미국 1월 CPI에 관심 집중. 컨센은 6.2%로 긍정적 기대도 있지만

기대인플레이션 상승과 인플레 구성 항목 조정으로 우려도 함께 반영
1월 27일 고점 후 2주간 등락하며 방향성 없는 현재 시황.
그동안은 외국인들의 2차전지, 반도체 순매수가 하락 방어.

현재는 지수 조정 시황 속 테마 장세와 종목 장세가 펼쳐지고 있음.

이번주는 CPI 발표에 따라 변동성 보인 후 당분간 빅 이벤트 부재함
국내 증시는 코스피가 전고점 2,500포인트 돌파 못하며 등락 -> 기관 매도로 제한적 상승 심리
외국인이 이끄는 대형주 상승-> 시장 반등 -> 낙폭과대 중형주 상승 -> 박스권 -> 수익률 게임- > 펼쳐질 전망

▶ 금일 상승 종목 TOP 15

피코그램 (+29.91%)
정부 원전 기술개발 적극 확대에 강세

오픈엣지테크놀로지 (+29.89%)
AI 시장 규모 5배 성장 전망에 강세

솔트웨어 (+29.88%)
메타버스 플랫폼 '본디' 열풍에 상한가

코난테크놀로지 (+23.33%)
챗GPT 관련주 재부각에 급등

재영솔루텍 (+22.11%)
갤럭시S23 액츄에이터 공급 소식에 급등

소프트센 (+17.80%)
동유럽에 엑스레이 검사장비 수출 소식에 상승

셀바스AI (+17.45%)
챗GPT 관련주 재부각에 급등

에스비비테크 (+15.94%)
고품질 경쟁력에 실적개선 기대

레이저쎌 (+15.16%)
AI 반도체 장비 수요 증가 수혜 부각

코맥스 (+14.51%)
수주 확대 기대감에 매수 유입

코센 (+14.04%)
올해 강관 수요 호조 전망에 관련주로 부각

일신석재 (+13.49%)
이산가족 평양 방문 초청 소식에 강세

솔트룩스 (+12.94%)
챗GPT 관련주 재부각에 급등

뉴로메카 (+11.25%)
포트폴리오 다각화로 수익 개선 기대

나노신소재 (+10.57%)
올해 CNT 도전재 수요 증가로 고성장 기대

▶ 국내외 주요 뉴스

★ 눈 여겨 볼 뉴스 : 러시아 대규모 재정 적자로 원유 감산 결정

러시아산 유가 상한제 + 각종 경제 제재 + 천연가스 무기화 실패 -> 세수 급감하며 1월 재정 적자 역대 최대 기록

일일 50만 배럴 감산 결정 -> 유가 상승, 인플레 우려 조짐-> 유가에 상방 압력을 가함

지난해 원유 가격 상한제를 시행하자 중국이나 인도처럼 러시아에 적대적이지 않은 국가들은 원유를 싸게 사감.
석유제품은 정유된 것을 의미하며 중국-인도가 원유 수출은 하지 않지만, 산 원유로 석유제품을 순수출.
중국-인도가 석유제품 파는 입장에서 러시아산을 사 올 것인지는 의문.
한국 정유 회사들은 대부분 작년 사상 최대 실적을 기록했지만 4분기에는 적자를 시현. 유가가 떨어졌기 때문.
정유사들은 올해 러시아의 감산과 중국 리오프닝이 실적 개선에 도움을 줄 것으로 전망.

▶ 증권가 보고서 정리

참고 영상: https://youtu.be/oT2dsEqU9Jc

[디스플레이 소재주 선별 접근] 하나증권, 김현수 / 위경재

- 애플 아이패드, 삼성디스플레이와 LG디스플레이 모두 2024년 탑재 목표로 패널 생산 준비중

- 삼성전자 이재용 회장은 삼성디스플레이 경영진 간담회에서 선제적 투자를 강조. 선제적 투자 의사 결정은 세트 메이커의 확실한 필요성 있을때만 단행

- 현재 차세대 패널 필요성 있는 영역은 폴더블 태블릿 및 노트북 구현에 필수적인 IT용 OLED 패널 그리고 XR

- 태블릿과 노트북 같은 IT 시장의 경우 스마트폰 대비 대수가 적고 XR 시장은 면적이 매우 좁다는 단점이 있음

- 수혜주 선정할 시 선별적인 접근이 필요함. IT 시장의 경우 투자규모는 적겠지만 스마트폰 대비 평균 5배 넓기에 소재주는 접근 지속

- 관련 종목으로는 덕산네오룩스와 이녹스첨단소재가 있음

[2차전지, 가격 고려한 접근 필요] 하나증권, 김현수 / 위경재

- 3월 미국 IRA 시행령 확정 및 유럽 CRMA 초안 발표 등 정책 변수에 우호적인 상황

- 3월 1일 테슬라 데이, 3월 4일 유럽 원자재법 시행 등 빅이벤트 대기

- 다만 정책 변수 발표 이후 추가적 모멘텀 부재와 미국 내 CATL과의 경쟁 리스크는 부담

- CATL과 포드의 합작 공장 설립에 대해 버지니아주가 2주전 거부 의사를 밝힌 이후 미시간 주가 유치 의사를 밝히며 공장설립 확정

- 투자규모 감안시 약 40기가와트 규모의 배터리 공장이 지어질 것으로 추정

- 소재 기업들은 최근 단기급등으로 인한 주가 상승 여력 축소 염두. 다만 엘앤에프는 테슬라 마스터 플랜 발표에 따른 수혜주임에도 경쟁사 대비 40% 이상 가격 할인 부여 받고 있어 상승 여력 충분

[팬오션] 하나증권, 박성봉

- 4분기 실적 부진했지만 기대치 부합. BDI가 연초부터 급락중인데 중국 위드코로나 선언으로 확진자가 증가하고 제조업 생산활동이 감소한 영향, 북부 지역 한파도 악영향을 끼치고 있다

- 철강 수요가 큰 폭으로 감소, 브라질 우기 영향으로 철광석 수출 차칠 (2015년 이후 최저치)

- 중국 한파와 브라질 우기는 일회성 요인, 부동산 규제 완화책 등 호재성 요인 기대. 2분기 기점으로 BDI 반등할 전망

- 봄부터 좋아질 시황을 주가가 선반영 하는 중. 중국 3월 4일 양회까지는 주가 견조할 전망

[한미반도체] 하나증권, 김록호

- 4분기 실적은 설비투자 축소 영향으로 부진했다. 2023년 이익도 16% 감소 전망. 반도체 투자 감소 여파가 올해도 작용할 전망

- MSVP 매출은 22년 대비 소폭 감소하나 차량용 비중은 15% 플립칩 비중은 30%까지 확대되며 범용 패키징 하락분을 상쇄할 전 (2022년 MSVP 비중: 차량용 10% 플립칩 20% 범용패키징 70%)

- 23년 하반기 HBM3 탑재량 증가에 따른 수혜와 저궤도 위성 시장 확대에 따른 EMI 차폐장비 수요도 증가 기대

- 글로벌 동종 기업 디스코와 BESI의 2023년 예상 PER이 26배로 상향된 것도 동사에 긍정적

- 최근 챗GPT 수혜주로 부각되는데 엔디비아 GPU H100에 HBM3가 탑재될 예정. 한미반도체는 TSV 공정에 사용되는 TC 본딩장비 납품 중

[현대백화점 지주회사 전환 실패의 시사점] 유안타증권, 최남곤

- 현대백화점 최대주주 및 특수관계인 지분율 36%에도 주주총회에서 인적분할이 부결됨

- 한무쇼핑 분할 추진에 대한 비판이 있었고 자사주 정책에 대한 비판도 있었다. 인적분할 확정시 현대백화점은 분할 후 3년 내 자사주 6.6% 매입 소각하기로 함

- 하지만 인적분할 전 자사주 소각이 아니라 자사주 마법 효과는 유지된다는 비판

- 이 정도의 의결권이면 주총에서 무리 없이 통과되어야 했으나 예상과 다른 결과가 도출됨

- 소액 주주의 적극적인 권리 찾기 움직임이 힘을 얻고 있다는 증거, 36% 수준의 보유 의결권으로 소액 주주의 권리를 침해할 수 있는 의사 결정을 단행하기 어려울 수 있음

- 지주회사 전환 위한 인적분할 추진 시에는 보유 자사주를 전량 소각하는 의사 결정을 전제해야 할 것

[원준] FS리서치

- RHK 장비 주력으로 제조. 리튬과 전구체 등 원료에 고열과 가스의 정밀 제어를 통해 물성으로 바꾸는 장비

- 포스코케미칼이 주력 고객사이며, 양극재 생산량을 2030년까지 61만톤으로 증설할 목표

- 3만톤당 RHK설비투자 규모가 500억인걸 가정하면 7년간 발주 규모는 8500억으로 추정

- 단일 수주를 한다면 상당기간 대규모 수주를 기대

- 현재 유일한 경쟁사는 H사인데 일본기업으로부터 라이센스 인을 하여 생산하므로 단가가 비싼편 (경쟁사는 한화로 추정됨)

- 포스코케미칼 입장에서는 이원화보다는 낮은 판가로 안정적인 조달을 받는 단일 수주 체제를 선택할 가능성 있음

- 실리콘 음극재 장비인 PK장비 시장도 성장세. 21~22년 두 차례에 걸쳐 SK머티리얼즈포틴으로부터 음극재 장비 수주

- SK머티리얼즈포티은 실리콘카바이드 방식으로 실리콘 음극재를 생산하는 기업

- 대주전자재료는 Siox 방식으로 동사 PK장비는 Siox 방식에서도 수주이력이 있음 (다만 Siox 방식은 턴키가 아니라 수주 규모는 작음)

- 2030년까지 전체 차량의 50%가 전기차로 바뀐다는 행정명령이 그대로 시행된다면 필요한 셀 규모는 500기가와트. 음극재는 흑연 기준 85만톤

- 실리콘음극재가 전체 음극재 시장에서 차지하는 비중이 1%p씩 상승하면 8,500톤의 생산량이 필요. 이때 필요한 장비는 1,150억으로 추정

- 실리콘음극재 비중이 10%로 확대되면 1.1조 규모 시장이 열림. 이는 북미 시장만 추정한 것

- 현재 독일 자회사에 생산하기에 비용이 많이 들어감. 국내 기술 이전 준비중인데 늦어지고 있음

- 판가 인하, 원자재 상승, 환율상승 피해, 독일법인 생산 지연으로 지난해 부진한 실적을 기록

- 작년 3분기 기점으로 실적 턴어라운드. 포스코케미칼 중국 법인 절강포화의 증설 수혜, 독일 법인 실리콘음극재 장비 시작이 원인

- 11.7% 규모의 오버행이 남아있는 것은 리스크. 수주공시를 꾸준히 확인할 필요 있음. 실리콘음극재 장비는 희소성이 있어 긍정적

[조선, 석유제품운반선 시황, 발주 재개 여건 마련] 삼성증권, 한영수

- 최근 유조선 선가 견고함. 특히 그 중 석유제품 운반선 선가가 좋음

- 장기적인 관점에서 선가 강세를 전망. 수주잔고는 선대 5.4%에 불과하며 내년 선대 증가율은 이 상태면 2.9%에 머물게 됨

- 글로벌 석유제품 해상 운송량은 올해 4.2% 증가, 내년에도 4% 증가할 것

- 여태 해운 운임 급락에도 선가는 견조. 중형석유제품운반선 수요회복 지연 우려로 부진했던 현대미포조선에 대해 긍정적 시각 유지

[장단기 금리 역전이 증시에 미칠 영향] kb증권 이은택, 이혜원

[하이브] 하나증권, 이기훈

- 에스엠 지분율 40% 감안시 하이브 기업 가치에 1.5조 이상 추가 될 수 있음

- 인수 확정시 목표주가는 25만원 내외로 상향될 여지 충분

- 결합심사를 피하기 위해 14.8%만 매입하고 나머지 지분은 풋옵션 부여 (15% 이상이면 공정위 독과점 심사 필요)

- 풋옴션 제외한 공개 매수 후 지분율은 39.8% 계열사 드림메이커와 SM브랜드마케팅 지분도 매수 계획

- 라이크기획의 일몰 조항도 대승적 관점에서 로열티를 수령하지 않기로 하면서 지배구조 문제점 대부분 해소

- 하이브와 에스엠은 어떤 시너지 낼까? 4대 기획사는 최대주주가 모두 아티스트 출신

- 최대주주 매각 의사 없이는 M&A가 쉽지 않음. 그런데 유일하게 매물로 나온 에스엠을 마다할 이유 없음

- 하이브 또한 이번 인수 통해 SM경영진과 얼라인이 해결하지 못한 이수만 최대주주 개인 지분이 있는 자회사들의 지배구조와 라이크 기획의 일몰 조항까지 모두 해결함

- 계열사 드림메이커와 SM브랜드마케팅의 지분도 매수할 계획. 라이크기획의 일몰 조항도 대승적 관점에서 로열티를 수령하지 않기로 하면서 지배구조 문제점을 대부분 해소

- 얼라인의 주주 행동주의는 회사의 성장을 최대주주와 소액주주가 일치하기를 원했던 것

- 하이브가 이를 해결. 최대주주와 소액주주의 인수가를 모두 12만원에 제시하며 이상향에 가까운 딜을 제시

- 이렇게 만들어준 1등 공신은 무엇보다 얼라인 파트너스임

- 카카오엔터의 추가적인 공개매수 가능성은 희박. 9% 유증참여 및 전환사채 발행과정에서 경영권 참여 목적 없다고 명시

- 그럼에도 카카오엔터 참여 가능성도 열어는 둬야함. 살 수 있을때 사야하기 때문에 아마 참전한다면 하이브의 공개매수가 이상에서 매수할 전망

- 하이브가 지배구조를 해결했고 최대주주, 소액주주 프리미엄을 동일하게 제시해서 기존 주주들이 하이브를 반대할 이유 없음

- 하이브가 기대할 수 있는 것은 팬 플랫폼. 플랫폼의 가치는 IP인데 하이브-YG 협업에 더해 SM 아티스트까지 더해지면 시너지 상승

- 위버스와 디어유의 합병 가능성은 제한. 수익화 방식이 다른데 위버스는 무려, 광고 노출 통해 앨범, 콘서트 구매 등 2차 판권을 노출, 반면 디어유는 유료 월정액 구독료를 내고 아티스트와 소통. 디어유는 JYP가 2대 주주인점도 고려해야 함

[카카오] 삼성증권, 오동환

- 매출 감소로 영업이익 감소, 다만 비용 축소로 이익 추정치 부합

- 카톡 개편 효과 매출은 2분기부터 발현될 전망. 프로필 개편, 오픈채팅 별도 탭 신설등 UI 대대적 개편 예고

- 점진적 경기 회복 전망과 카카오톡 개편 기대로 목표주가는 상향

- 다만 데이터센터 건립, 글로벌 콘텐츠 마케팅, 신사업 인력 확대로 비용 부담은 여전

- 이익 증가율이 둔화되고 있어 밸류 부담에선 자유로울 수 없음. 하이브와의 에스엠 지분 경쟁도 밀린 상황도 부정적

[대웅제약] 키움증권, 허혜민

- 1심 소송에서 메디톡스가 승소하며 400억의 손해 배상 명령이 떨어짐

- 미국 및 주요 선진국 수출 관련해서 이미 ITC 판결 합의하면서 종료되어 양형없다고 회사측은 언급

- 미국 파트너사인 에볼루스는 메디톡스와의 합의에서 나보타를 제조해 수출할 수 있는 권리와 에볼루스가 제품을 계속 상용화 할 수 있는 권리가 포함되어 한국 판결에 영향 없다고 보도

- 2020년 12월 ITC에서 미국 수입을 21개월간 금지한다고 발표. 대웅제약 파트너사인 에볼루스와 메디톡스가 합의하면서 소송 종료. 당시 대웅제약은 500억 정도의 비용을 진출함.

- 이번 민가 판결은 균주폐기 언급. 대웅 제약은 항소 예고. 가처분 소송 및 항소로 장기전 예상

- 주가는 최악을 반영하며 급락. 판결문 열람 안 되고 있어 피해예상 금액과 범위 알 수 없고 중국 진출와 가처분 결정까지 불확실

- 베스트는 가처분이 받아들여지고 상반기 내로 중국 파트너사 선정 및 승인이 완료되는 것. 최악은 가처분이 받아들여지지 않아 나보타 생산에 차질이 생기는 것. 국내외 모두 판매 중단을 가정하면 2023년 이익은 62% 감소할 전망

* 21년 2월 에볼루스-메디톡스 합의 내용 (NH투자증권 보고서 참고)

- ITC 최종 합의는 미국, ITC, 한국 법원 판결을 모두 포괄, 따라서 국내 민사 소송 1심 판결 결과로 합의 내용을 유지해야함

- 에볼루스가 메디톡스에 로열티 지급 기간 및 계약 재갱신 기간동안 전 사법권에서 해당 합의를 강제하는 효력을 가짐

- 에볼루스가 판권 가진 미국 및 미국 외 지역에서 대웅제약 보툴리눔 톡신에 대한 판매 및 생산 권리 보장

- 메디톡스와 대웅제약간에 국내 나보타 생산 금지 처분 시행 관련 분쟁 발생 시 캘리포니아 주 및 미국 연방법으로 합의문 보호

- 메디톡스의 합의 계약 파기에 따른 배상 등의 조항 미공개. 다만, 메디톡스는 합의를 통해 에볼루스로부터 일시금/로열티 수령, 일방적 파기 쉽지 않다고 판단

[서연이화] 유진투자증권, 이재일

- 4분기 영업이익 호전, 2014년 분할 이후 분기 최대 이익 달성

- 해외법인 손상 차손 인식으로 영업외 비용 지속 발생 중이었지만 중국 법인 매출 비중이 2%까지 하락. 구조조정 마무리 단계.

- 인도, 인도네시아, 미국, 멕시코 법인 비중 증가세. 서배너 공장 증설 위해 379억 출차 계획 발표했는데 현대차 그룹의 전기차 전용공장 물량 공급과 북미 지역 사업 확장을 위한 것

- 리쇼어링 정책으로 미국은 장기적으로 전기차 생산허브가 될 전망인데 동사는 조지아, 알라바마 지역에 공장 보유 중.

- 그랜저, 코나, 아이오닉6 등 주요 신차 출시 효과 기대

- 다만 순부채가 5,000억 정도로 많아 재무는 부담

[원텍] 이베스트, 조은애

- 4분기 영업이익 98억으로 기대치 상회. 소모품 장비 올리지오 판매 증가 지속

- 올리지오 소모품 월 판매량이 작년 1분기 2,800개에서 4분기 7,100개로 증가한 영향

- 지난 22년 10월 올리지오 FDA 승인으로 23년은 해외에서 올리지오 판매가 본격화될 전망이다

- 미용의료기기의 계단식 이익 성장의 변수는 신제품, 수출, 소모품 그리고 영업레버리지임. 이 모든 것이 우호적인 기업은 찾기 어렵다

- 국내 신제품 출시 이후 좋은 성과를 거둔 회사가 수출을 본격 시작하고 소모품 장비 누적 판매대수가 특정 레벨을 넘어가면서 소모품 매출 비중 상승에 따른 이익률 상승이 빠르게 나타난 것으로 예상되는 기업에 대해 선별적인 관심이 필요

- 미국에서도 의미있는 성과를 내고 있는 회사의 추가 성장 전략도 관심 필요

[현대미포조선] 다올투자증권, 최광식

- 4분기 어닝쇼크. 영업이익률 감소. 12월 환율 하락, 다양한 선종의 견조에 따른 반복견조 효과 약화, 후판가격 오르기전인 21년 2분기 전에 수주한 적자선 건조 때문이라고 사측은 답변함

- 원래 빠른 건조와 짧은 수주잔고라 대형사들보다 저가선 소화가 빨랐는데 당혹. 동사는 21~22년 발주 증가 타고 2년간 82척의 컨테이너선을 수주 수주잔고 163척 중 컨테이너선이 72척

- MR탱커처럼 반복 건조효과가 가능할지 관건. 사측은 1~2개 분기 저가선 건조효과가 지속될 것이라 안내

- 2분기에 실적 회복 확인이 필요함. 동사는 반복건조에 강자이기 때문에 1~2개 분기는 확인 필요

- 다만 컨테이너선 가격은 가파르게 상승. 탱커에서 PC선이 강력히 좋다. MR탱커 4척 수주개시. 더 강력한 수주 필요.

- 탱커 선사들은 돈을 벌고 있는 신조투자로 이어질 전망. 삼성중공업이 PBR 1.1~1.2배인데 현대미포조선이 1.2배. 미포가 밸류 가장 싸야 할 이유 없다.

[한국조선해양] 다올투자증권, 최광식

-현대삼호중공업 IPO 철회로 59%까지 할인받았던 밸류 정상화 필요

- 러시아 LNG선 3척 리세일, 3분기부터 양호한 실적 기록 중

- 3척의 기성 300% 중 120%만이 반영됨. 나머지는 내년 1분기까지 분기당 400억 이익이 반영될 전망

- 컨테이너선도 좋지만 LNG선의 수익성은 탁월함. 동사 잔고 60%가 LNG로 조선사 빅3중 가장 높음

- 조선주 가운데 가장 저평가된 기업으로 향후 상승 여력 충분

230210 오늘 증시 요약

jjnnggbbmm — Fri, 10 Feb 2023 19:46:56 +0900

▶ 금일 지수 및 마켓맵

코스피: 2469.73 (-0.48%) / 수급: 개인: +5,549억 외국인: +519억 기관: -6,269억

코스닥: 772.44 (-1.55%) / 수급: 개인: +3,473억 외국인: -1.056억 기관: -2,226억

국내 증시는 전일 긴축 우려에 따른 미국 증시의 약세로 하락 출발했으며
미중 갈등 고조로 중화권 증시가 급락되며 기관의 매도 폭이 확대
다행히 외국인의 전기 전자주 중심 매수세 유입으로 낙폭이 축소되며 2460선에서 마감
업종 별로는 비금속, 서비스업, 의약품, 기계 업종 중심으로 약세를 보임.
코스닥은 전일 나스닥 급락 등 영향으로 기관, 외국인 동반 매도세 출회
제약 및 반도체주 중심 약세로 보이며 4일 만에 1%대 하락 마감

▶ 금일 상승 종목 TOP 15

꿈비 (+30.00%)
신규 상장 이틀째 상한가 따상상 기록

루트로닉3우C (+29.98%)
최근 우선주 이상 급등 현상 포착 (주의할 필요 있음)

메디톡스 (+29.94%)
보툴리눔 톡신 승소에 급등…대웅제약은 급락

태양금속우 (+29.89%)
정치테마주로 주목 (한동훈 관련주)

SM C&C (+29.87%)
에스엠, 하이브 최대주주 등극 소식에 그룹주 강세

SM Life Design (+26.32%)
에스엠, 하이브 최대주주 등극 소식에 그룹주 강세

앤씨앤 (+21.32%)
넥스트칩과 AI반도체 신제품 개발 진행 소식에 상승

이글루 (+20.95%)
챗GPT 열풍에 보안 관련주 부각

스맥 (+20.40%)
CB 청구권 행사로 지배력 감소 우려에도 상승

미래아이앤지 (+20.00%)
휴마시스 인수 소식에 연일 급등

리더스코스메틱 (+18.84%)
중국 리오프닝 앞두고 화장품 관련주로 부각

제테마 (+18.39%)
올해 568억원 CB 조기상환 앞두고 상승

에스엠 (+16.45%)
하이브 피인수 소식에 급등

휴스틸 (+14.45%)
지난해 영업이익 전년 대비 356.8% 증가 소식에 상승

프레스티지바이오파마 (+14.02%)
새로운 항체의약품 개발 기대

▶ 국내외 주요 뉴스

★ 다음 주 주요 일정

13일: 퍼스트에너지, CJ제일제당 실적 발표
14일: 미국 1월 CPI 발표, 유럽 4분기 GDP 발표
15일: 미국 1월 산업생산, 소매판매 지표 발표 / 시스코, 쇼피파이 실적 발표
16일: 미국 1월 PPI 발표 / 한화솔루션 실적 발표
17일: 삼성전자 갤럭시 S23 출시

* CPI 6.0% 컨센, 만약 5자가 보인다면 굉장히 긍정적일 것

나스닥 1월 이후 6주 연속 상승중. 2022년에 2개월 연속 상승은 10~11월 뿐
나스닥 강세로 낙폭 괴리가 해소됐는데 다음주 흐름은 어떻게 전개될까?
주요 지표 발표 이후 급변동-> 안정 -> 리바운딩 -> 시장 추가 상승 제한

국내 증시는 외국인 매수만으로는 지수 2,500돌파 역부족 -> 제한적 상승 인식
중소형주 실적 발표로 종목 장세 계속 이어질 것.

연초 이후 테마 순환 장세 펼쳐지고 있음
CES 이후 로봇 AI 챗봇주 관심 속에 2차전지 지속적인 관심
STO, 애플페이, 우주항공도 테마에 편승
지수 상승 제한적 인식과 연준 피봇 기대로 성장주 순환매 이어질 것으로 전망

★★★ 최근 52주 신고가 경신 종목 ★★★

포스코케미칼, 에코프로, 율촌화학, 나노신소재, 에코프로

JYP엔터, 에스엠, 케어젠, 휴젤, 덴티움, 삼천당제약
켄코아에어로스페이스, 한화에어로스페이스

테슬라 3월 1일 인베스터데이 개최 -> 마스터플랜3 공개 예정
마이크로소프트 메타버스팀 해체 -> 메타버스에 대한 보수적 시각, 메타버스의 향후 사업 방향성 논란

1월 고용지표 서프라이즈 논란
비농업 고용자수는 계절적, 월별 변동성이 컸다
23년 1월 컨센 18.8만 이었는데 실제 51.7만 발표
-> 팬데믹, 이민정책, 다양한 직업군의 발생, 조기은퇴자 등의 복합적인 변수 고려해봐야함

▶ 증권가 보고서 정리

- 참고하는 영상이 오늘 업로드 되지 않아서 하루 쉬어 갈게요 ㅠ_____ㅠ

230209 오늘 증시 요약

jjnnggbbmm — Thu, 9 Feb 2023 21:58:48 +0900

▶ 금일 지수 및 마켓맵

코스피: 2481.52 (-0.09%) / 수급: 개인: +2,148억 외국인: +1,502억 기관: -3,863억

코스닥: 784.58% (+0.59%) / 수급: 개인 -422억 외국인 +1,743억 기관 -860억

▶ 금일 상승 종목 TOP 15

꿈비 (+30.00%)
프리미엄 유아 가구 전문 기업으로 코스닥 상장 첫날 ‘따상’ 성공

딥노이드 (+30.00%)
챗GPT 경쟁에 알리바바 참전 소식에 상한가

웅진 (+30.00%)
MS '빙'에 AI챗봇 탑재 소식에 급등

코리아써키트2우B (+29.97%)
주주 친화 정책 기대감에 우선주 연일 상한가

오픈베이스 (+29.97%)
알리바바 중국판 '챗GPT' 개발 돌입에 강세

루트로닉3우C (+29.91%)
몰?루

제넨바이오 (+24.43%)
상반기 이종 췌도이식 임상에 착수한다는 소식에 강세

이니텍 (+22.07%)
알리바바 파트너사 협력 관계 부각에 주가 상승

세중 (+20.36%)
MS 제품에 라이선스 및 솔루션 제공 부각

KEC (+18.69%)
자율주행 관련 시스템 반도체 제조 모멘텀 부각

아이윈플러스 (+18.10%)
에이티솔루션 인수로 룹사 시너지 강화

나노신소재 (+17.80%)
2차전지 CNT 도전재 모멘텀 부각

알에프세미 (+17.13%)
삼성 AI 투자 소식에 동사가 출시한 MLCC 내장 일체형 마이크로폰 칩 가치 부각

코맥스 (+16.78%)
삼성 스마트홈 관련주로 주목

에이트원 (+14.42%)
두바이 AI솔루션 단독 공급 소식에 주목

▶ 국내외 주요 뉴스

★ 눈 여겨 볼 뉴스

1. 미국 무역수지 발표 (블룸버그)
2022년 무역적자 약 1,188조 -> 역대 최고 경신 / 2021년 대비 12.2% 증가
미중 양국간 무역 규모 사상 최대 기록 6,906억 달러 ( 반도체 첨단 제품 감소 / 식품 공산품 증가 )
-> 중국 리오프닝으로 교역 증가한 걸로 해석, 미국 정치권의 중국 견제는 강화될 전망

2. EU에서 미국에게 핵심 광물 클럽을 만들 것을 제안
독일, 프랑스, 미국 경제 및 재무 담당 장관 회동
"같은 전략적 목표를 갖고 수소, 반도체 칩, 태양광 패널, 배터리 전기차 등 새로운 공급망 만들 것"
옐런 장관 "광물로 한정한 FTA 체결" 이라고 언급
-> 미국과 FTA 없는 EU, IRA 보조금 대상 되도록 우회책 세운 것으로 판단

3. 애플페이 파급력 긴장
국내 간편결제 업계 크게 잠식 ㅡ 카드사 앱, 간편결제사 타격 우려
현재 국내 iOS 사용자 1,432만명

애플 영향력 속에 테마 강세

애플페이(핀테크, 전자결제) 애플카(자율주행) 애플글래스(AR/VR)

애플, 이번달 AI회담 개최 계획

4. 기업들 새로운 시장 진출로 미래 대비
산업계에 다가오는 경기침체 속에 산사업을 준비

5. 구글 AI 챗봇 오답 논란

간밤 구글은 짧은 GIF 형식 동영상을 통해 바드가 아홉살 어린이를 상대로 ‘제임스 웹 우주망원경’의

새로운 발견에 대해 어떻게 설명해줄 수 있을까’라는 질문에 답변한 장면을 시연.
바드는 “제임스 웨브 우주망원경이 태양계 밖의 행성에 대한 최초의 사진을 찍는 데 사용됐다”고 답함.

하지만 외계 행성 이미지를 촬영한 첫 우주망원경은 2004년 유럽남방천문대가 설치한

초거대 망원경 VLT으로 이를 두고 많은 과학자가 바드의 답변이 틀렸다고 지적.
구글은 “단지 테스터 프로그램일 뿐”이라면서

“이번주부터 바드의 응답이 실제 정확한지 등 내외부의 피드백을 동시에 받을 예정”이라고 해명했지만 주가는 7% 이상 하락

한편 국내에서는 인공지능 테마주가 급등하자 업체 임원들이 주식을 팔고 있음.
정교중 데이타솔루션 대표이사는 지난 6일 데이타솔루션 5만주를 장내 매도했고,

같은 날 장준호 데이타솔루션 이사도 500주를 장내 매도했습니다.
내부자 거래에 대해서는 규제가 필요하고, 투자자들도 테마주는 조심해야 할 필요 있음

▶ 증권가 보고서 정리

참고 영상: https://youtu.be/jjcV9u-jo2c

[현대차, 우선주 배당수익률 8% 상회] 하나증권, 송선재 / 안도현

- 현대차는 2022년 결산 배당으로 보통주 6,000원 우선주는 6,050원을 공시. 반기 배당이 1,000원임을 감안할때 연간으로는 우선주 배당금은 7,050원

- 연간 기대 배당수익률은 보통주가 4.1% 우선주는 8.0%. 최근 시중금리가 높아졌지만 현대차 우선주들은 추가적인 수익을 제공

- 현재 보통주와 우선주의 괴리율은 50% 전후를 기록중인데 2015년 이후 평균 괴리율 38~44% 대비 6~11% 확대된 것

- 높아진 배당수익률로 인해 우선주 매력이 증가하면서 괴리율 축소될 여지는 있다

- 우선주들은 모두 의결권이 없는 대신 배당 우선권이 있고 금년 배당을 받지 못할 경우 내년에 이를 보상받을 누적적 권한은 없다

- 현대차우/2우B가 주식거래 유동성 측면에서는 더 낫다고 판단

[금호석유] 하나증권, 윤재성

- 4분기 영업이익 기대치 하회했지만 정기보수 비용 등 각종 일회성 비용을 제외하면 기대치 부합

- 대부분 화학업체의 영업이익이 적자인 점 감안하면 선방한 실적. 금호석유의 핵심 원재료 NCC가 생산하는 에틸렌, 프로틸렌, 부타디엔, 벤젠, SM인데 이러한 원재료 가격이 하락했기 때문.

- NB라텍스 판매량이 2021년 상반기를 고점으로 지속 감소했는데 4분기에 분기기준 +14%로 1.5년만에 증가

- 합성고무는 완만한 실적 개선 예상. NCC의 대규모 증설과 이에 따른 BD의 공급과잉 국면을 감안하면 합성고무의 마진은 추세 확대 가능성 있음

- 글로벌 탈탄소 정책에 따라 정제설비 신설이 제한되는데, 사우디는 이러한 난관을 타개하기 위해 원유에서 정제설비를 거치지 않고 석유화학 제품을 바로 생산하는 COTC 공법 개발

- 중국을 비롯한 전 세계에 적용할 계획. 향후 정제설비 증설은 제한되나 COTC 기반의 NCC증설은 지속될 것

- 동사는 원재료인 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, 벤젠을 NCC로부터 조달하기에 중장기적으로 원료조달 우위를 누릴 가능성 있다

- 주력 제품 NBL 또한 마진과 판매량이 최악이 지나고 있는 상황. 순현금의 탄탄한 재무구조와 4%에 육박하는 배당수익률 그리고 상대적으로 견조한 실적을 감안해 중소형주 탑픽 제시

[단기 조정이 있다면 어떻게 전개될까?] KB증권, 이은택/이혜원

- 코스피 PER이 13배를 넘긴건 2021년이었고 그 이후 지속 조정, 밸류 부담 해소하려면 EPS가 증가해야 함

- 2월 중 한두차례 하향 조정 뒤에 2분기에 EPS 반등 전망. 주가 바닥은 EPS바닥보다 3개월 선행

- ESP 반등이 명확해질때 주가는 반등을 재개. 2분기 초중반으로 판단.

- 2,500이상은 증시에 부담이 있어 3월 전후로 조정이 들어올 가능성이 있다

[셀트리온, 셀트리온헬스케어 주가 부진 코멘트] 신한투자증권

- 휴미라 바이오시밀러 '유플라이마' 미국 허가가 시장 예상 대비 지연되고 있음

- 셀트리온헬스케어의 미국 직판 전환에 따른 비용 증가 및 마진 악화 우려

- 직판 전환에 따른 비용 증가 폭은 예상보다 크지 않은 500억 안팎으로 예상

- 4분기 실적은 기대치 소폭 하회 가능성 존재, 셀트리온헬스케어에서 가장 중요한 램시마SC 매출 성장은 지속 중

- 셀트리온 역시 큰 비중은 아니나 램시마SC, 유플라이마 공급을 시작했기에 올해 실적 기대감 유효

- 유플라이마 관련 승인은 이미 FDA에 신청해둠. 오리지널사인 애브비와 합의한 7월 1일 이전까지 허가 완료 예정

[자동차 부품, 밸류체인도 볼 시기] 삼성증권, 임은영

- 2022~2023년 GM과 현대차그룹은 테슬라 대비 영입어익, 투자 측면에서 우위이거나 비슷한 실적

- 테슬라는 경기 침체 우려와 동시에 원재료비 하락 기대감을 언급

- 포드는 생산 정상화에 따른 인센티브 증가 우려와 30억 달러 이상의 적극적인 비용 절감 계획을 갖고 있음

- 밸류체인에 대한 투자와 함께 2023년 실적에 자신감을 표명한 현대차그룹과 GM 밸류체인에 관심 가질 필요 있다

- 현대차 전기차 연간 판매량이 38만애데서 57만대로 증가한 점도 긍정적

- 특히 현대모비스는 수익성에 대한 실망감으로 투자자들은 높은 성장률을 외면하고 있음

- 배터리 시스템 가격과 구동모터를 감안 하면 현대모비스의 전동화 부품 매출은 2025년까지 매해 4조 이상 성장 예상

- 2024년부터 해외 OEM향 매출이 1조 이상을 더해 줄 전망

- 현대모비스의 영업이익 하락은 지배구조가 아닌 중국 사업전환과 물류비 급증이 원인

- 향후 2년간 물류비는 정상화, 높은 매출 성장성이 저조한 영업이익률 상쇄하면서 2025년 영업이익은 사상 최대치를 기록할 전망

- 에스엘은 현대차그룹, GM에 헤드램프 공급이 주요 매출. 신규 아이템으로 디지털사이드 미러, 센터그릴 램프, BMS, 사이드바디 컨트롤 모듈을 수주, 해당아이템은 현대모비스와 듀얼 벤더로 성장 중

- SNT모티브는 현대차그룹의 하이브리드에 시동 모터 및 파생 전기차에 구동모터, GM전기차에 드라이브 유닛 납품. 2023년에 현대차그룹 GM 전동화 모델의 판매 성장에 따라 동사 매출도 고성장 예상

- 2023~2024년은 글로벌 완성차 업체가 전기차 대량 생산을 위한 밸류체인을 결정하는 시기

[LG전자] 키움증권, 김지산

- 물류비, 재료비 등 비용 절감 효과가 극대화. 인플레 피해가 가장 큰 기업이었는데 이제는 반대 흐름 연출

-1분기 LG전자 단독 영업이익 추정치 상향. 가전 수익성이 대폭 개선됨. TV와 비즈니스솔루션도 흑자 전환 전망

- 자동차 부품은 전기차 부품 중심으로 수주 확대. PBR 기준으로는 10만원 이하가 무릎 이하

[LS ELECTRIC] 키움증권, 김지산

- 4분기 실적 실망감에 주가 급락. 하지만 1분기 실적 호조 및 올해 이익 성장 감안하면 저평가 매력 크다

- 1분기 영업이익은 전년 대비 증익 기조로 회귀할 전망

- 전력인프라, 미국향 배터리 및 반도체 프로젝트 중심으로 실적 개선 주도

- 전력기기, 유럽향 신재생용 직류기기 수출 호조 지속

- 강판, 반도체 소자 등 재료비 부담 완화

- 중국 리오프닝과 미국 IRA도 동사의 법인 이익 기여에 확대

- 수주 잔고 급증하고 있어 실적 가시성 향상. 주당 배당금 1,100원 결정, 별도 순이익 기준 배당성향 47% 해당

[SK텔레콤] KB증권, 김준섭

- 인공지능, 구독 등 신성장 사업 기대감과 기업형 사업 고성장, 자사주 매입 등의 주주 친화 정책 기대

- 동사의 초거대 인공지능 모델인 에이닷 사업 진행이 주목받고 있음.

- 4분기 실적은 기대치 크게 하회. 연말 광고비가 추청치를 상회한 영향

- 클라우드 매출액은 전분기 대비 35.5% 증가. 챗GPT와 같은 인공지능 서비스들의 증가와 데이터센터 이중화 수요로 클라우드 수요와 데이터센터 가동률 증가를 기대하고 있음

- 자사주 매입 시사, 자회사인 SK브로드밴드로부터 수취할 현금배당과 함께 하나SK카드와 교환한 하나금융지주에서 수취할 배당금을 자사주 매입 재원으로 활용할 예정

[더블유게임즈] 신한투자증권, 강석오/김동석

- 신사업 준비 완료. 4분기 실적도 기대치 상회. 소셜카지노 게임에서 안정적 매출 지속

- 1월에 스웨덴 기업 슈퍼네이션의 지분 100%를 3,500만 달러에 인수했는데 슈퍼네이션은 영국, 스웨덴에서 8년간의 사업 경험 보유

- 캐주얼 신작 및 더블유카지노 2.0 출시 임박. 소셜카지노에 캐주얼이 가미된 더블유카지노 2.0은 기존 콘텐츠를 고도화하고 북미 외 지역으로 매출 넓히는 효과 기대

[두산테스나] 다올주자증권, 김양재

- IT 수요 약세에도 중장기 성장 스토리 유효. 내년에는 엑시노스 재출시와 이미지센서 기술변화 수혜 기대

- 이미지센서 부문 회복과 테스트 품목 다변화 효과 기대

- 이미지센서는 창사 이래 최대 매출. 2억 화소 테스트 시간이 40% 이상 증가했기 때문. 하반기부터 품목 다변화로 비모바일 매출 증가

- 1분기는 비수기 영향으로 매출 감소 전망. 올해 연간 영업이익은 25.2% 증가 추정

- 매출 비중: SoC 38% CIS 41% 기타 14% 패키지 7%

- 업황 악화에도 놀라운 실적, 카메라 화소 수 증가의 힘이 발휘. 삼성전자 엑시노스가 정상화된다면 장기 모멘텀 가능

[롯데정보통신] 신한투자증권, 오강호/원재희

- 4분기 실적 기대치 상회. 데이터센터, 자회사 매출확대가 실적 성장 견인

- 올해부터 인공지능, 클라우드 관심도가 높아지는데 데이터센터 운영과 메타버스, 자율주행 등 신사업 연구 기술 레퍼런스 확대 중

- 대형 프로젝트 수주 확대로 23년 SI 매출액은 1조가 될 전망. 4차산업 혁명 도래로 인한 시스템 소프트웨어 수요 증가 지속

[롯데제과] 한화투자증권, 한유정

- 4분기 실적 기대치 상회, 비수기인 점을 감안하고 작년 7월 1일 합병 법인 출범으로 일회성 비용 30억이 반영된걸 감안하면 시장 기대치를 크게 상회

- 빙과 매출액이 마이너스를 기록했음에도 빼빼로 등의 주력 제품 매출 성장으로 건과 매출액 12.6% 증가

- 4분기 원재료 투입단가 연중 가장 높은 수준이었는데도 영업이익률은 개선됨

- 해외는 매출 비중이 높은 카자흐스탄, 인도, 러시아 매출액이 급증. 합산 매출액은 20.2% 성장

- 실내 마스크 의무 해제로 껌, 캔디 시장 회복세 기대, 해외 매출 비중이 높은 인도에서 건과, 빙과 추가 라인 증설 및 신제품 판매 확대 예정

- 22년 4분기를 고점으로 원재료 및 환율 상승 부담 완화가 예상되는 점을 고려하면 무리 없는 수준

[신세계] NH, 주영훈

- 4분기 실적 부진. 백화점은 양호했으나 면세점 부진과 자회사 신세계인터내셔날, 까사미아 실적 부진이 원인

- 백화점은 영업이익 1,031억으로 6% 성장. 생활용품 제외 전 품목 매출이 증가함. 1월에도 호조가 지속될 전망이여 마진율이 높은 의류 판매가 재차 증가세

- 면세점은 환율 하락으로 손익 악화. 까사미아에서 재고 조신을 위한 할인 판매로 적자 규모 확대, 센트럴시티에서 일회성 비용 발생한 점이 부정적으로 작용

- 하반기 중국 단체 관광객 유입을 기대하며 기회를 포착하는 전략 필요

[아스플로] NH, 손세훈

- 작년 2분기 글로벌 1위 장비사에 AMOLED 장비용 부품 공급 시작, 3분기부터는 글로벌 5위권 장비사에 공급

- 4분기 실적 부진 원인은 4분기에 정비 업체 공급되어야 할 물량이 이월됐기 때문. 관련 매출 30억 추산. 2분기경에 공급할 전망.

- 글로벌 1위 IT 장비사와 반도체 장비에 적용될 피팅, 밸브, 튜브 등을 테스트

- 아직 국내 장비업체들은 동사 제품을 적극적으로 채택 안 하고 있음. 하지만 글로벌 장비사 공급이 늘수록 국내 장비사 채택율도 늘어날 것

- 올해 영업이익 223억으로 116.2% 증가 전망. PER 7.4배 수준으로 저평가 영역

[유진테크] 한화투자증권, 김광진

- 삼성전자향 매출이 구조적으로 증가하기 시작했음. 4분기 매출이 삼전 비중이 50%를 상회

- 기존 최대고객사는 SK하이닉스였는데 하이닉스가 보수적으로 투자한 영향

- 동사의 싱글 타입 장비의 단위당 소요량은 1a부터 큰폭으로 증가, 공정 스텝수 증가에 기인

- 연간 영업이익은 전년과 비슷할듯. 하이닉스 설비투자 축소로 인한 장비 발주 감소에도 삼성전자향 공급이 확대되며 실적 방어 가능

- P3 신규투자와 P1 전환투자 수혜 기대. 1a부터는 방비 소요량이 대폭 확대

- 파운드리로의 전방시장 확장 모멘텀도 긍정적. 시장 기대가 높은 미니 배치 ALD의 퀄 테스트는 상당 수준 진척

- 일본 장비 대신 국내 장비로의 수요증가는 대세. 최근 반도체 소부장 주가 강세 따라 동반 강세.

[이오테크닉스] 하나증권, 김록호

- 4분기 매출 전분기 대비 감소 전망. 고객사들의 보수적인 투자가 원인. 올해 영업이익 17% 감소 전망

- 반도체 장비 중에서도 레이저 어닐링 장비와 마킹장비는 22년 대비 소폭 감소할듯

- 스텔스 레이저 다이싱 장비와 그루빙 장비는 상반기 신규수주 기대

- PCB 드릴 장비중에서 국내외 기판 업체 중심으로 UV 드릴 장비 수요 증가 기대

- 신규 장비들의 매출 가시화 기대. 상반기에 스텔스 다이싱, 그루빙 장비 수주가 관건

[풍산] 키움증권, 이종형

- 올해 사상 최대 영업이익 목표치 제시, 시장 기대 보다 38%나 높은 수치

- 동사의 신동제품 판매량 예상치가 전년과 유사함을 고려하면 방산사업의 성장 자신감으로 판단

- 12월 현대로템과, 1월 한화에어로스페이스와 대구경탄약 장기공급계약 체결. 폴란드로 수출되는 K2전차 및 K9자주포용 탄약으로 추정

- 미국과 중동 주력 시장외에 유럽 지역까지 수출 시장 확대. 방산 수익성은 내수보다 수출이 월등히 높아 향후 이익 체력 개선 기대

[한미반도체] 현대차증권, 곽민정

- 대만 OSAT 업체들의 매출 감소와 중국 춘절에 따른 카메라 모듈 매출 감소로 4분기 실적 부진. 환율과 충담금 설정 이슈도 있었음

- 4분기 기준 MVSP 매출 60% 이상, 차량용 반도체 비중이 10%로 늘고 있어 최근 자동차용 반도체 시장의 밸류체인과 궤를 같이함

- 올해는 대만 OSAT들의 재고 조정에도 불구하고 주력제품인 MVSP 매출 증가가 지속될 것

- 중국 리오프닝 이후 28나노 이상 레거시 공정 투자 증가와 본딩 방식 변화, 첨단 패키징 수요는 지속될 것

- HBM3 사용량 증가는 동사의 TSV TC 본딩 장비 매출로 연결될 것

- MVSP 외에 마이크로 쏘우 장비 출시로 올해부터 고객사에 본격적으로 공급할 전망

- 전자파 차폐 장비에 대한 수요가 증가하는 점도 긍정적. 동사는 비메모리 비중이 89.1%로 메모리에 비해 안정적 매출 구조 보유

230208 오늘 증시 요약

jjnnggbbmm — Wed, 8 Feb 2023 20:57:38 +0900

▶ 금일 지수 및 마켓맵

코스피: 2483.64 (+1.30%) / 수급: 개인: -5.640억 외국인: +5,795억 기관: +40억

코스닥: 779.98 (+1.51%) / 수급: 개인 -929억 외국인 +710억 기관 +536억

파월이 디스인플레이션이 시작됐지만, 서비스업에서는 디스인플레이션 신호는 없으며, 서비스 물가 재상승은 우려 사항이라고 언급. 노동시장이 강한 상황에서 인플레이션이 하락하는 것은 긍정적으로 진단. 이르면 24년에 물가 목표치(2%)를 달성할 것으로 예상.

한편, 12월 무역수지는 674억 달러 적자로 적자폭 확대. 글로벌 수요 둔화로 수출이 10개월 최저를 기록했고, 유가 하락으로 원유 수출액도 감소.

한국 증시는 연준 파월 의장 발언이 비둘기파적으로 해석된 것이 위험자산 선호 강화로 이어지며 상승 출발. 전일 미 증시 영향으로 상승 출발했지만, 추가 상승없이 등락 반복하며 잠시 숨고르는 모습. 10시 지나며 지수 선물 재반등 속에 상승폭 확대. 업종별로는 서비스업. 의료정밀. 전기전자 등이 강세를 보임

▶ 금일 상승 종목 TOP 15

인포뱅크 (+30.00%)
커넥티드 카 솔루션 구축 기술 활용한 자율주행 시장 진출

텔콘RF제약 (+29.97%)
비보존 제약 지분 보유 부각에 상승

플래티어 (+29.96%)
AI 활용 이미지 기반 상품 추천 서비스 출시 소식에 급등

비보존 제약 (+29.96%)
비마약성 진통 신약 국내 임상3상 성공에 상한가

한일진공 (+29.96%)
비보존 제약 지분 보유 부각에 상승

소프트센우 (+29.95%)
IBM 챗봇 개발 추진 소식에 협력사로 부각

케이피엠테크 (+29.90%)
비보존 제약 지분 보유 부각에 상승

미디어젠 (+25.15%)
애플 AI 챗봇 논의… '시리' 제작사 파트너 계약 체결 부각

린드먼아시아 (+20.83%)
페르소나AI 투자 유치 부각

골든센츄리 (+18.68%)
중국 리오프닝 수혜 및 파종기 앞둔 공급계약 기대

노블엠앤비 (+18.12%)
드론 사업 기대감에 외인 기관 쌍끌이 매수

스튜디오미르 (+16.96%)
전일 따상 이후 오늘도 급등

모코엠시스 (+16.84%)
보안 솔루션 사업 성장성 부각

데이타솔루션 (+16.79%)
챗GPT 관련주로 연일 급등

드림어스컴퍼니 (+16.71%)
지난 해 역대 최대 매출 기록 소식에 급등

▶ 국내외 주요 뉴스

★ 눈 여겨 볼 뉴스

1. 파월 의장 연설 요약

- 1월 미국 고용지표가 급증한 것에 대해 예상보다 노동시장이 이례적으로 매우 강하다고 평가
- 디스인플레이션이 시작됐지만 시간이 좀 걸릴 것 같다. 예상보다 금리 인상을 더 할 수 있음을 시사
- 우리는 추가 금리 인상을 지속하는 것이 적절하다고 생각한다, 일정 기간 동안 제약적인 정책 수준을 유지할 것을 강조
- 예상보다 강한 지표를 얻으면 더 높게 금리를 인상할 수 있다
- 인플레를 낮추기 위해서는 약간의 고용시장 둔화가 수반되지만 이번 사이클은 다른 사이클과 다르다
- 이번 인플레의 큰 부분은 팬데믹 셧다운과 리오프닝에 따른 것, 고용시장은 적어도 완전고용 수준까지 왔다
- 고용시장이 아직 둔화되지 않았지만 둔화될 것이라 본다
- 연준이 직면한 가장 큰 도전은 인플레이션을 2%로 되돌리는 것을 완료하는 것
- 인플레이션은 올해 큰 폭으로 하락해 2024년에는 목표 수준인 2%에 근접할 것으로 본다
- 상품 인플레이션이 하락하기 시작했다는 점에서 디스인플레이션 과정은 시작됐다

2. 에스엠 지분경쟁 본격화

에스엠이 카카오에 지분 9%가량을 넘기기로 한 가운데. 이수만이 이에 대해 법적 대응 예고.

이수만 "SM 이사회가 제3자에게 신주와 전환사채를 발행하는 것은 명백히 상법과 정관에 위반되는 위법한 행위"

법무법인 화우는 "에스엠은 현재 상당한 현금성 자산을 보유하고 있어 이사회가 결의한 막대한 자금을 조달할 만한 경영상의 필요성이 존재하지 않는다"고 밝힘 이어 "회사의 경영권 분쟁 상황에서 경영진의 경영권이나 지배권 방어 등 회사 지배관계에 대한 영향력에 변동을 주는 것을 목적으로 제3자에게 신주 또는 전환사채를 발행하는 것은 주주의 신주인수권을 침해하는 것으로 위법하다"며 "에스엠 이사회는 제3자에게 일방적으로 신주 및 전환사채를 배정함으로써 현 경영진에 우호적인 지분을 확대하고 지배권 경쟁에서 우위를 확보하고자 한 것"이라고 주장함

3. 생각보다 심각한 튀르키예 지진

튀르키예 남부와 시리아를 강타한 지진에 6300명이 넘는 사망자가 발생. 현재 인명 피해는 시시각각 늘어나고 있으며, 최악의 경우에는 2만명 이상 사망자가 나올 수 있다고 전해짐. 한편 한국 긴급구호대는 튀르키예 측 요청에 따라 탐색 구조팀 중심으로 구성. 외교부에 따르면 터키 강진에 급파된 긴급구호대는 역대 최대 규모로, 외교부, 소방청, 한국국제협력단(KOICA·코이카), 군 인력 등 총 118명으로 구성.

▶ 증권가 보고서 정리

참고 영상: https://youtu.be/rCfwuTHI3u4

[외국인 자본시장 접근성 제고방안 분석] NH, 김영환/권아민

- 연초 정부 글로벌 스탠더스 부합하도록 코리아디스카운트 해소, 코리아 프리미엄의 원년으로 만들겠다고 언급

- 정부의 인가를 받은 해외소재 외국 금융기관에 대해 국내 은행간 시장의 직접 참여 허용

- 국내 외환시장 런던 금융시장 마감 시간인 새벽2시까지 연장, 향후 24시간까지 확대할 것을 발표

- 앞으로 자사주 매입 후 소각 의무화, 인적분할 시 자사주에 대한 신주 배정 금지, 의무공개매수제도 등 제도 개선안 발표 예정

- 최근에는 지배구조 이슈 (낮은 배당, 경영권 프리미엄) 를 한국 시장의 디스카운트 주 원인으로 꼽는 경우가 많았다

- 최근 정부의 주식시장 제도 개선은 외국인 접근성 제고와 소액주주 보호라는 두 방향으로 진행

- 코로나 이후 한국 주식시장에서 빠져나갔던 외국인 투자자들이 복귀하는 이 시점에 이러한 제도 개선이 이뤄진다는 점은 고무적

- 최근 지배구조 개선과 관련해 행동주의 펀드들의 움직임이 감지되는데 정부의 정책 기조가 이들 펀드의 목소리에 힘을 실어줄 가능성 높음. 주식 시장의 행동주의 테마 부각 가능성을 염두에 둘 필요가 있다.

[파월의 발언과 시장 반응에 대한 생각] KB증권, 이은택/이혜원

- 올해는 물가가 크게 하락하는 해. 디스인플레이션은 시작됐다. 다만 초기이며 갈 길은 멀다

- 고용이 계속 강하거나, 물가가 강하다면 최종 기준금리는 더 높아질 수 있다. 다만 고용은 서프라이즈였지만 약화될 전망

- 6월이면 CPI가 2%대로 하락할 것으로 의견이 좁혀지고 있음. 혹시라도 예상이 맞으면 FOMC 연설에서 파월은 한발 뺄 수 밖에 없음

[GS리테일] 삼성증권, 박은경

- 4분기 일회성 이익 포함 어닝서프라이즈 시현. 편의점, 슈퍼마켓, 홈쇼핑 모두 호조

- 편의점은 2~3%에 불과한 성장률이 2021년 4분기부터 반등해 성장에 가속도가 붙어음. 신규점 출점에 따른 성장 효과

- HMR 등 식사 대용품으로 상품 믹스 개선 노력 효과도 실적에 반영

- 슈퍼마켓은 흑자전환 성공, 전반적은 음식료품 유통업 경쟁 완화 수혜

- 홈쇼핑 영업이익률 13% 육박, 수익성 높은 의류 용품 매출 확대에 성공

- 기타, 디지털커머스 사업 영업손실 535억을 기록했지만 적자폭은 축소되고 있음

- 올해 이익전망 상향 조정. 동사의 핵심인 즉석식품 등 수요가 훼손되며 3년간 기존점 성장이 저하했지만 반대로 성장률 회복 클 수 있음

- 슈퍼마켓, 호텔의 턴어라운드도 긍정적 다만 시장은 여전히 편의점 사업 성장성에 대한 비용절감 효과 지속성에 대해 확신이 높은 것 같지 않음

- 기대 이상의 실적이 기대되기 때문에 점진적 매집을 권유

[NAVER] 키움증권, 김진구

- 단기 실적보다 인공지능, 클라우드 등 신규 사업을 창출할 수 있는 중장기 사업가치를 투영하여 PER 상승을 반영하는 것이 합리적

- 상반기 중 서치GPT 출시를 계획. 인공지능 사업에서 1차적 단계로 검색, 커머스, 핀테크 등 주요 사업별 공급자, 사용자, 주요 이해관계자간에 창출되는 지속적인 데이터를 통한 알고리즘 고도화 등으로 사업 가치가 높아질 것으로 기대

- 동사는 검색 지배력을 확보. 전자상거래에서 셀러, 유저, 풀필먼트 과정의 통합 데이터를 확보하고 있어 유리

- 1784 건물에서 로봇을 활용한 자율주행, 딜리버리, 페이먼트 등 솔루션 기반 데이터를 클라우드 기반 인공지능에서 학습시키고 있어
가치가 증가할 전망

- 성장주는 실적보다 멀티플이 중요한데 서치GPT 출시는 동사 밸류를 올려주는 요인. 한국에서 이를 제대로 활용할 기업은 몇 안됨

[SK이노베이션] 미래에셋증권, 이진호

- SK온 기업가치를 기존 5조에서 12조로 상향. 23년 매출액 추정치도 33% 상향.

- 지주사 할인율을 80%에서 50%로 축소. 이유는 과거와 달리 물적분할 상장 시 기존 주주향 주식배정 등 주주가치 훼손에 대한 보완책이 일반화 되고 있기 때문

- 연간 영업흑자 달성 시기는 2024년으로 소폭 연기. 올해 분기별로도 유의미한 수익성 개선이 진행될 것으로 전망

- 신규 라인 가동이 없어 영업레버리지 본격화 예상. 2년간 분기 실적 변동성을 확대시킨 초기 가동 비용 이슈도 안정화될 것

- 수율 문제도 점진적으로 개선. 시장의 우려보다는 나아지는 흐름으로 판단

[나스미디어] KB증권, 최용현

- 디지털 광고 시장 둔화 반영하여 이익 하향, 4분기 실적은 부진했는데 매출은 양호했으나 사업비가 부담

- 인건비 효율화로 2023년 영업이익은 19.2% 성장 기대. 장기적으로 OTT 광고 개화가 성장 동력이 될 것

- 넷플릭스 광고요금제 반응은 기대를 하회, OTT 수익성 개선의 핵심 비즈니스기에 OTT 광고 사업은 커질 전망

- 비밀번호 공유 정책 폐지가 OTT 광고 시장 모멘텀 될 수 있을 것

- 현재 OTT 광고 성장성은 기대에는 못 미치지만 우상향하는 흐름은 분명. 넷플릭스 파트너로서 성장을 기대. 현재 밸류도 바닥

[롯데정밀화학] IBK, 이동욱

- 4분기 기대치 하회했는데 환율 하락이 원인. 주력 제품인 ECH의 적자전환, 대규모 정기보수 진행도 영향을 미침

- ECH 부진, 가스가격 하락에 따른 암모니아 판가 하락, 그린소재는 정기 보수가 부담으로 작용

- 작년 말 기준 보유 현금은 5,780억. 시총의 40%에 육박.

- 지분법 회사인 롯데이네오스화학, 태양광 EVA에 원재료로 투입되는 VAM 추가 증설 계획

- 41만톤의 생산능력을 24년까지 70만톤으로 확대 계획. ROE 6%까지 하락, 올해는 10%까지 회복 기대

- PBR 0.6배로 절대적 저평가 영역. 이익 개선이 관건인데 ROE 회복 된다면 주가도 동반 상승 가능

[유진테크] 하이투자증권, 송명섭

- 4분기 실적 기대치 하회. 실적 둔화는 올해도 이어질 전망. 내년에는 신장비 매출 발생이 본격화되어 장기성장성은 여전히 견고

- 반도체 장비 주가는 삼성전자, SK하이닉스의 주가와 연동. 장비사들의 매출은 반도체 기업들의 설비투자로 이어지며 반도체 기업들의 주가 상승은 향후 반도체 업황 회복과 설비투자 확대를 암시하기 때문

- 모든 고객사들이 낸드 신규 설비투자를 자제할 것으로 예상되어 올해는 동사 낸드 장비가 거의 출하되지 않을 전망

- 올해는 디램 장비가 매출 대부분을 구성. 동사 디램 장비들은 모든 고객사들의 1A 나노 공정 전환으로 적용 공정수가 확대되고 있어 긍정적

[이노션] NH투자증권, 이화정

- 올해 경기둔화 국면 돌입으로 외형성장세 둔화 불가피

- 주가에는 우려가 선반영. 밸류도 하단이며 적극적인 주주환원 정책도 기대

- 메타모빌리티 신사업 추진. 전기 화물차 측면 디지털 사이니지 광고에 대한 규제 샌드박스 실증특례 승인을 획득

- 스포츠 마케팅도 대행에서 벗어나 대회운영, 중계권 판매, IP 활용 통한 스포츠 마케팅 영위할 것. 최근 국제 당구연맹과 MOU 체결

[크래프톤] 다올투자증권, 김하정

- 4분기 실적 어닝서프라이즈 시현. 일회성 요인보다 매출 호조에 따른 호실적으로 판단

- 매출 호조 배경에는 예상 대비 양호한 모바일 매출의 하락폭과 양호한 실적 (칼리스토 프로토콜)의 판매량일것으로 판단

- 모바일 매출이 양호하다면 더 좋은 시나리오 나올 것

- 배그 모바일 매출이 12월 부터 중국 중심으로 반등, 중국 게임규제 완화 기조 전망 지속

- PER 14.9로 신작 기대감만 형성된다면 얼마든지 반등 가능

- 주주환원 정책도 강화. 23~25년 잉여현금흐름-투자금액의 40%를 자사주 취득 및 소각하는 정책 발표

[한국타이어앤테크놀로지] 신한투자증권, 정용진

- 타이어 업황 연초 이후 분위기 양호. 1월부터 선진국에서 가격 인상 전행 중. 평균적으로 3~4%내외의 인상 효과

- 물량과 가격이 안정적인 상황에서 비용은 기대되는 요인

- 타이어와 부품 업체들 발목을 잡은 운임은 하락. 상반기 투입될 원재료비는 작년 정점 대비 3~5%이상 하락 예상

- 올해 실적보다 더 주목할 것은 전기차 시장에서 도약. 22년 글로벌 전기차 타이어 점유율은 7%로 추정

- 23년 판매량 5% 성장 가정시 점유율 10%까지 상승 전망

[한국조선해양] 삼성증권, 한영수

- 지주사 할인을 완화시킬 수 있는 긍정적인 변화 감지 되는데 현대삼호중공업의 상장 계획 철회가 결정적. 핵심 자회사 상장으로 인한 지주사 할인 리스크 해소. 현대삼호중공업의 이익이 급증하는 구간에서 지분율 확대는 동사에 긍정적.

- 주력 자회사들의 실적 턴어라운드가 예상되는 가운데 한국조선해양 연결실적에 반영되어 자회사로부터 배당 재원 확보 가능

- 현재 1.8조의 막대한 현금을 보유한 상태로 주주들을 위해 활용할 수 있을 듯

- 한국조선해양은 STX중공업 인수를 추진 중. 인수에 성공하면 현대중공업 엔진사업 부문과의 시너지를 통해 빠르게 수익성 개선 가능

230207 오늘 증시 요약

jjnnggbbmm — Tue, 7 Feb 2023 18:04:40 +0900

▶ 금일 지수 및 마켓맵

코스피: 2451.71 (+0.55%) / 수급: 개인 +3,268억 외국인 -609억 기관 -2,732억

코스닥: 772.79 (+1.51%) / 수급: 개인 -3,110억 외국인 +2,688억 기관 +552억

금일 국내증시는 대형주보다는 중소형주 위주의 종목장세가 펼쳐짐.

코스피는 LG엔솔, LG화학, NAVER 등의 기업들이 상승세를 보이며 장을 주도.

자동차는 다소 부진. 코스닥은 2차전지 소재주와 컨텐츠, 반도체 소부장, 바이오 기업이

상승하며 급등 장세를 연출했다

달러 강세 속, 일부 대형주 부진하나 중소형주 중심으로

양호한 시장 흐름이 연출되고 있는 상황

코스닥은 외국인들이 무려 2,000억이 넘는 순매수를 단행 중.
과거에도 외국인들은 한 번씩 코스닥을 대량 매수한 적들이 있었는데
꾸준한 매수보다는 단기적으로 재매도 한 경우들이 많았던 만큼

외국인의 코스닥 순매수 지속 여부 확인 필요

▶ 금일 상승 종목 TOP 15

유엔젤 (+30.00%)
구글 대화형 AI 바드 공식 발표에 상한가

스튜디오미르 (+30.00%)
오늘 신규상장한 종목 따상 성공

린드먼아시아 (+29.99%)
페르소나AI 투자 유치 부각

MDS테크 (+29.97%)
구글 대화형 AI 바드 공식 발표에 관련주로 주목

코오롱모빌리티그룹우 (+29.86%)
재상장 이후 급등 랠리...투자주의 종목 지정

블루콤 (+27.50%)
몰?루

비트나인 (+26.37%)
글로벌 R&D 센터 확장 소식에 주가 상승

프레스티지바이오파마 (+19.10%)
항암치료제 임상3상 결과 논문 발표에 급등

오브젠 (+18.30%)
네이버 서치GPT 기대감에 상승

이노뎁 (+17.74%)
클라우드 사업 모델 확대로 성장 기대

에이치앤비디자인 (+16.69%)
몰?루

코리아써키트 (+16.38%)
주주친화 정책 전환 기대감에 상승

케이씨티 (+15.41%)
향후 수주확대 기대감에 상승

SBS (+15.25%)
외국인 방송사 투자 금지 완화로 주가 급등

비플라이소프트 (+13.82%)
챗GPT 관련 사업 부각

▶ 국내외 주요 뉴스

★ 눈 여겨 볼 뉴스

1. 경기 후퇴는 없다, 옐런 장관의 낙관론
"50년만에 실업률 최저 수준에서 경기 후퇴 발생할 수 없다"
강한 고용지표와 경기 낙관론 ->연준 피봇 기대 후퇴
래리 서머스도 경기 연착륙에 대해 언급

2. 튀르키예 강진으로 리라화 일시적 급락, 일부 주식 거래 중단
환율 일시적 급락 후 전일 수준으로 회귀
시장은 -4.5% 하락, 일부 기업 거래 중단 후 지진 피해 및 향후 계획 요구

3. 국내배터리 3사 수주잔고 조만간 1,000조 돌파
북미, 유럽 대규모 생산기지 확장 + 중국 전기차 보조금 정책 폐지
누적 잔고: LG엔솔 385조 SK온 290조 삼성SDI 140조
기존 고객과 합의 마친 미계약 발주 시 올해 상반기 내 1,000조 돌파 유력
추가 주문 없어도 현재 주문으로 2030년까지 생산 공장 풀가동

SK온과 포드가 합작한 블루오벌SK가 짓고 있는 미국 내 배터리 공장에 들어갈 장비 10대 중 9대 이상이

‘메이드 인 코리아’인 것으로 밝혀짐

블루오벌SK는 켄터키주에 각각 43기가와트시(GWh) 규모 공장 2개, 테네시주에 43GWh 규모 공장 1개 등

연간 총 129GWh 규모 공장 3개를 조성 중 지난해 착공해 2025년 완공을 목표로 하고 있음.

일정에 맞춰 추가 발주가 이뤄질 전망이며 국내 업체들의 거래 규모는 더 늘어날 전망.

4. 시들해진 '동학개미 운동' 개인투자자 점차 감소
삼성전자 소액주주 22년 4분기에만 23만명 감소
LG엔솔, 삼바, LG화학 주주도 전반적으로 감소

▶ 증권가 보고서 정리

참고 영상: https://youtu.be/4kvBRbWWg9U

[1월 항공실적: 공급에 생긴 빈 자리에 주목] 한국투자증권 최고운

- 1월 국제선 여객 시장에서는 Q의 성장보다 P의 개선이 중요 1월 우리나라 국제선 여객수는 전월 대비 13% 증가 했는데 2019년 1월과 비교하면 57%까지 회복

- 일부 시장의 우려와 다르게 국제선 증편은 이연 수요의 회복 속도를 따라 가지 못하고 있다. 그로 인해 탑승률과 운임은 기대 이상

- 제주항공의 일본노선 증편은 1월 나고야, 2월 오사카 각각 주 7회뿐. 진에어의 경우 일부 동남아와 대만 노선만 증편하고 일본은 늘리지 않았다

- 제한적인 공급증가로 한달 뒤 도쿄와 오사카 항공권 가격은 여전히 40만원대 유지. 대기 수요는 겨울 성수기가 끝나는 3월에도 지속될 전망

- 팬데믹 이후 공급 환경의 변화로 상위 LCC 수혜 기대. 더욱 중요한 포인트는 양대 국적사 (대한항공, 아시아나)의 증편이 예상보다 더딘 상황

- 이미 화물에서 많은 이익을 내고 있었던 만큼 이들의 국제선 공급확대는 장거리에 집중

- 일본 노선의 경우 대한항공 점유율은 39%인 반면, 제주항공 94% 티웨이 85%로 추산

- 이로 인해 LCC는 양대 국적사의 근거리 여객을 빼앗고 있는 상황. 일본을 비롯한 해외 공항들은 인력부족과 영업공백에 따른 후유증으로 슬롯을 팬데믹 이전만큼 가동하지 못 하고 있어 향후 증편 여력 역시 제한적

- 운임 상승 뒷받침하는 저비용 항공사 이익 업사이드에 주목. 지난 두 달 사이 LCC 합산 시총은 36% 증가. 지금은 우상향하는 이익 레버리지가 높은 상황

- 지금의 수익 개선은 운임 상승이 뒷받침하고 있음에 주목하고 공급이 예상보다 못 늘어나고 있어 구조적인 변화라고 판단한다. 2월에도 저비용항공사들에 대한 긍정적인 시각을 유지한다.

[미 금리인상 중단 시점을 둘러싼 혼란] 하이투자, 박상현/류진이

- 1월 고용지표 발표 이후 금리시장 변동성이 확대되며 국채 금리 급등. 올해 12월 금리인하 가능성도 낮아짐

- 고용지표를 제외한 경제지표는 부진, 물가압력 둔화 고려하면 5.25% 이상을 벗어나기 어려울 듯

- 미국 경제는 예상외로 양호, 경기침체를 피할 확률이 높아져 국채 금리의 하방은 단단해질 수 있지만 미국 경제 연착륙이 금리의 추가 상승 재료가 되지는 않을 전망

- 일본의 통화정책 불확실성 요인도 달러 강세 요인. 4월초에 임기가 만료되는 구로다 후임으로 마사요시 현 부총재 임명이 거론. 비둘기파 인물로 일본의 초완화적 통화정책 실무 책임자로 알려져 있음 하지만 YCC 부작용이 제기되고 있고 초완화적 정책도 기조 연장이 쉽지 않음

- 정찰 풍선으로 촉발될 미중 갈등 확산은 위안화에 다소 부담. 달러 강세는 단기적으로 이어질 전망이나 추세 상은 아님 달러 강세는 단기 추세에 그칠 것

[최근 흐름을 되돌리는 자산시장] KB증권, 김일혁

- 자산시장에서 반전 발생. 긴축사이클 종료 기대로 약했던 달러가 고용 보고서 영향으로 강해짐

- 고용시장 위축 없는 물가 통제가 가능할지 의구심이 생김. 인플레 하락 전망에 기대어 상승한 시장은 연준위원들의 매파 발언에 다시 만감하게 반응하고 있음

- 보스틱 총재가 기준 금리 고점 높이는걸 논의할 수 있다고 언급. 연내 기준금리 인하 전망이 약해지며 국채금리 급등

- 추가 하락 전환 보다는 중기 이격 조정 위한 숨고르기 장세일 가능성이 높음. 1월 CPI에서 주거 제외 근원 서비스 물가가 크게 상승하지 않으면 고용이 강해 물가가 통제되지 못할 것이란 우려가 낮아질 전망이며 주거 물가도 결국 약해질 것이라는 전망도 살아있음 결국 2월 14일 물가 발표가 중요한 상황

[전력기기, 실적 개선 여지 충분하고 글로벌 피어 대비 저평가] 한화투자증권, 이봉진

- 현대일렉트릭 실적 서프라이즈, 반면 LS ELECTRIC은 어닝 쇼크

- 올해 전망도 달랐음. 현대일렉트릭은 2023년 이익률 개선 지속 전망 발표. 하지만 LS ELECTRIC은 소폭 개선에 그칠것이라 발표

- 북미 시장에서의 입지 차이 때문. 북미 시장은 노후화된 전력 인프라에 대한 대대적 투자 진행 중

- 북미 시장의 전력기기 수주잔고는 166억 달러로 1992년 이후 가장 높은 수준

- 바이 아메리카 조항 때문에 북미에 공장을 보유한 기업이 절대적으로 유리한 상황에서 현대일렉은 보유중이지만 LS는 미보유한 상황

- 현대일렉은 지난해 북미에서만 162% 증가한 수주 확보. LS ELECTRIC은 유럽에서 매출이 증가하고 있고 전력부문 수주잔고가 1조 이상 증가, 태양광 매출 전망치가 상회할 가능성이 있음

- 글로벌 전력기기 업체들의 수주도 활발한 상황.글로벌 전력기기 업체들의 22년 수주는 21.7% 증가. ABB나 지멘스는 코로나19 이전 수준을 회복. 북미는 25년 이상 노후된 전력설비 비중이 70%를 상회하고 있어 전력 인프라 투자 지속이 가능하다.

- 1970년대 오일쇼크 이후 원자력 발전소 건설 급증했던 경험을 토대로 장기적으로는 신재생에너지 투자확대가 수주를 견인할 것이다. 신재생에너지를 통한 전력 생산이 충분치 못한 상황에서 가스 수요가 단기적으로 커지겠지만 장기적으로 비싼 가스보다 태양광, 풍력, 수요와 같은 에너지 전환이 지속될 것이다.

[한미반도체] NH투자증권, 도현우

- 올해 하반기부터 본격화될 HBM3 탑재로 인한 본딩 장비 매출 증가 및 24년 하이브리드 본딩 장비 매출 가시화 기대

- 반도체 다이를 서로 붙여주는 TSV 본더 등의 장비를 제조. 최근 인공지능 연산에 필수적인 고성능 GPU에 동반되는 HBM을 붙여주는 본딩 장비 납품 중

- HBM3는 초당 819기가의 데이터 처리가 가능. HBM2E에 비해 처리 속도 78% 상향. TSV 공정을 통해 12개의 디램 다이를 수직적으로 연결해서 최대 24기가의 용량을 구현. 동 장비는 다이를 수직으로 붙이는 공정에 투입

- 엔비디아의 고성능 반도체 H100에 HBM3가 적용. H100가 더불어 수요가 늘어날 전망이다

- 올해 영업이익은 업황 악화에도 9% 증가를 전망하고 하이브리드 본딩 공정이 양산화되는 점도 긍정적이다

- AMD와 TSMC는 하이브리드 본딩 기술을 V-Cache로 명명. 라이젠7 모델 일부에 적용.

[이오테크닉스] 교보증권, 김민철

- 레이저 기반 반도체 장비, PCB와 디스플레이 그리고 2차전지 장비를 제조. 반도체는 마킹과 어닐링 장비가 핵심 현금흐름 창출기 역할을 한다

- 그루빙과 스텔스 다이싱 장비로 신성장 꾀하는 중. 마킹 및 어닐링 장비의 광원 내재화에 있어 원가절감하기가 용이

- PCB는 Co2 드릴링 장비가 핵심 역할, UV 드릴링으로 성장 준비 중.

- 동사의 장비는 반도체 미세공정 및 어드밴스 PKG에 사용되는 장비군. 마킹 및 Co2 드릴링 드릴링은 반도체 칩렛구조 확산 수혜. 어닐링은 반도체 패터너 미세화에 따라 구조적 성장 전망

- 동사 어닐링 장비는 갭 필링 공정에 사용되는 것으로 추정, 반도체 패턴의 폭이 좁고 길어짐에 따라 어닐링 수요가 증가할 것으로 예상

- 갭 필링 공정이란? 반도체 패턴이 미세화 됨에 따라 동일한 증착장비를 사용할 경우 스텝 커버리지 (균일한 증착 정도를 나타내는 척도)가 점차 나빠지며, 결함 발생 가능성이 증가하는데 갭 필링은 결함과 같은 갭을 채워줌으로서 증착공정을 보완해줌. EUV 적용시 높아진 높이에 따라 난이도가 올라갈 수 있다.

- 현재 고객사의 독점계약 만료 시점이 다가옴에 따라 고객사 다변화가 예상. 광원을 내재화 중에 있으며 내재화 될 경우 장비 생산량 증가하기가 용이에 진다

- 고객사의 최선단 공정 투자 감소가 크지 않을 것으로 예상되는 점은 동사의 어닐링 성장을 뒷받침할 수 있는 요소

- 칩렛구조로 패키지 할 경우 각각의 칩에 마킹 해야 하는데 이유는 각각의 칩들이 어디에서 설계되었는지 확인해야 하기 떄문

- 동사는 레이저 마킹 장비 세계1위 기업으로 70% 점유율으 차지. 칩렛 구조는 최근 출시한 사파이어 래피즈에도 채택

- 칩렛의 장점은 1) 수율 개선: 불량이 발생할 경우 SoC는 패키지 전체에서 불량이 발생하는 반면 칩렛 구조에선 칩 단위로 발생함. 2) 개발 효율화: 칩들의 노드를 다르게 하여 최적의 비용 효과 구조를 만들 수 있다. 3) 기술개발의 집중화: 핵심 칩만 개발하고 다른 칩을 외부에서 구매할 수 있다.

- 레이저 그루빙: 웨이퍼를 자르기 전에 웨이퍼 상단 부분을 레이저로 제거하는 것. 블레이드가 통과할 수 있는 공간의 밑그림을 그려줌. 블레이드 다이싱에서 발생할 수 있는 칩핑과 층, 막간 벌어짐 현상과 같은 결함을 최소화 할 수 있음.

- 그루빙 장비는 일본의 디스코 사가 주로 제조. 레이저 그루빙 장비와 블레이드 장비를 셋트로 판매하면서 진입 장벽을 형성함 . 동사의 장비는 디스코의 블레이드 다이싱 장비와 호환이 가능하단 점에서 강점이 있음

- 스텔스 다이빙: 웨이퍼 중간 부분을 절단하고 웨이퍼 뒷면에 미리 붙여놓은 테이프에 압력을 가하여 웨이퍼를 절단하는 방법. 블레이드 다이싱 대비 절단 품질이 좋고 세척공정 등 절단 후 요구되는 추가 공정이 적으며 접착 강도 측면에서 뛰어남

- 현재 메모리 위주로 적용 중이며 시장 규모는 5,000억. 일본 기업들이 주도하고 있지만 올해부터 연구개발을 통한 국산화 기대

- 매출 비중 높은 후공정 및 PCB 투자는 견조할 것. 동사 장비 포트폴리오가 2차전지와 디스플레이로 확산되고 그루빙 스텔스 다이싱 장비의 신규 매출도 기대

[PI첨단소재] 메리츠증권, 양승수

- 4분기 기대치 부합했으나 부진한 실적. 극심한 상저하고를 전망한다. 고객사들의 재고가 높아 추가적 재고 조정이 필요

- 1~2월 급격한 감산을 진행 중. 가동률 감소로 1분기 실적 전자 전망. 다만 이에 따라 동사 PI 필름 재고 수준은 급격하게 감소해 수요회복시 가파른 가동률 상승 가능

- 상반기 수요 회복 불확실하나 중국 코로나 정책 완화, 폭스콘 공장 정상화, 중국 스마트폰 제조사들의 신제품 출시 등 다수 재고 소진 기대 요인이 존재함. 재고 소진이 현실화된다면 2분기부터 점진적인 수요 회복이 가능. 3분기부터는 재고 확충 수요발생할것

- PI 필름 경쟁사들 중 유일하게 공격적 증설을 진행함. 따라서 영업 레버리지가 높음

- 하반기부터 신규 가동한 8호기와 함께 공격적 판가 인하 정책을 펼칠 계획. 이로 인해 수량, 가동률 늘어나면 원부재료 가격도 안정화되었기 때문에 가파른 수익성 회복 가능. 3분기 영업이익률 21.8% 전망

- XR 기기용 PI 필름 공급도 기대 모멘텀. 중국 스마트폰 회복 기대로 저점 대비 20% 상승한 상황. 다만 본격적인 재고조정이 여타 스마트폰 부품 대비 후행적으로 이루어진다는 점에서 실적 하향은 미반영된 상태

[SKC] NH, 주민우

- 실리콘 음극재 사업의 구체적 계획이 지연됨에 따라 반영중이던 영업 가치 제외, 동박 가치는 소폭 하향 조정

- 동박은 동가격상승과 전력비 인상으로 상반기 수익성은 6~7%에 머물 전망

- 화학은 적자가 1분기까지 이어지고 2분기부터 소폭 흑전 전망. 하반기에는 말레이시아 가동, 리오프닝 효과로 실적 개선 기대

- 실리콘 음객자 가치는 2024년에 다시 반영될 예정. 올해는 SK넥실리스 출하량 회복으로 적자폭 축소를 예상하지만 전기요금 인상이 주가에 부담으로 작용

[SK아이이테크놀로지] 미래에셋증권

- 최악의 구간은 지나감. 4분기 출하량 큰폭으로 회복되며 매출 성장 재개, 가동률 상승으로 인한 고정비 부담 해소로 전분기 대비 수익성이 개선됨. 일회성 비용 제외하면 2차전지 소재 부문에서 손익분기점 달성

- 2분기 영업 흑자 구간 진입 이후 하반기 큰 폭의 이익 성장이 본격화 될 것. 올해 신규 라인 가동이 없어 매출액 상승 따른 수익성 레버리지는 가속화될 전망

- 2023년 신규 고객사 확보 본격화, 북미 고객사향 제품 테스트 진행 중. 향후 신규 수주 건의 경우 가동률 보전을 위한 중장기 공급 계약 형태의 신규 시스템이 도입될 전망

- 국내 경쟁사는 중장기 공급 계약 체결된 상황. 지난 3분기 크게 증가한 유럽 전력 요금도 정상화되는 중. 특히 미국 IRA에 따른 분리막도 미국 현지 생산에 따른 보조금 받는다면 중국과의 경쟁에서 앞서나갈 전망

[상신이디피] 신한투자증권, 황성한/김병수

- 전체 매출 90%를 삼성SDI가 차지. 삼성SDI 행보가 결국 주가의 위치를 결정

- 포스코케미칼과 삼성SDI 양극재 계약 체결. 스텔란티스 외에도 GM, 볼보 등 신규 고객사 확보가 기대되는 상황

- 헝가리 2공장을 완공했고 2024년 양산을 목표로 말레이시아 원통형 배터리 공장 증설 진행

- 고객사 대응 위해 미국 법인 설립을 진행 중. 원통형 배터리가 채택될수록 동사에 유리한 환경 조성

- 삼성SDI 내 상신이디피 비중은 각형 캔 50%, 원형 캔 80%. 배터리 캔 부품은 대규모 생산이 필요해 신규 업체 진입이 어려워 고객사와의 오랜 기간 협력 이력이 중요하다

[오션브릿지] 한국IR협회, 김경민/이나연

- 반도체 소재(전구체)와 반도체 장비를 동시에 제조하는 업체. 입수합병에 적극적인 깅버이며 반도체 공정소개 전구체가 캐쉬카우 역할을 하고 있음

- 전구체는 최종 화합물을 생성하는 화학 반응에 참여하는 중간 단계의 아직 완성품이 되지 못한 화합물

- 전구체는 까다로운 테스트를 통과해야함. 반응성이 크고 불안정하나 특정한 공정을 통해 최종물질로 바뀌며 반도체 구조 내의 회로 형성에 이바지함. 전구체는 워낙 불안정해 이를 별도로 보관하는 캐니스터라는 보관함이 필요

- 원래 일본, 미국 기업이 독점했지만 13~14년부터 삼성전자의 대규모 메모리 반도체 설비 투자를 계기로 공정용 전구체 소용량이 폭발적으로 증가하가 한국의 특수 화학 소재 기업을 중심으로 국산화가 전개

- 국산화 이바지했던 공급사: 디엔에프, 한솔케미칼, 솔브레인, 레이크머티리얼즈, 오션브릿지, 덕산테코피아

- 오션브릿지가 주로 공급하는 전구체는 HCDS, TiCI4, BDEAS가 있다. HCDS는 저온공정, TiCI4는 누설전류방지 공정, BDEAS는 더블패터닝 공정에 적용

- HCDS는 메모리 반도체와 비메모리 반도체에 사용. 유전율이 상대적으로 낮아 Low-K 전구체라 불림. 반도체 미세화에 따라 실리콘 질화막이나 실리콘 산화막을 형성할 때 HCDS가 필요. 메모리 반도체에서는 절연막 형성이 사용되는데 3D낸드 플래쉬에서는 적층 수를 늘릴 때 임시 기둥을 형성하기 위해 HCDS가 적용되므로 꾸준한 물랑 수요 증가를 기대

- TiCI4는 회로와 회로 사이의 누설 전류를 막는 방어막을 형성할때 사용한다. 반도체 셀 구조가 미세화되자 TiCI4의 사용량이 증가하고 있음. TiCI4는 고순도 정제 능력을 갖춘 공급사의 기술력을 필요로 함. 오션브릿지는 높은 순도로 생산할 수 있는 정제 설비를 운영하고 있어 유리함

- BDEAS는 초미세 공정 구현을 위해 필요한 더블 패터닝에 사용. 더블 패터닝은 극자외선 노광 장비를 굳이 도입하지 않고 심자외선 (DUV) 노광 장비가 쓰일 때 노광 장비를 옆을로 움직여 2번 회로를 그리는 것. 노광 장비를 이동하고 회로패턴을 형성하는 과정에서 잠깐 나타났다가 사라지는 희생막이 필요한데 BDEAS는 이러한 희생막을 만들기 위해 사용

- 네덜란드 ASML에서 제작하는 극자외선 노광장비가 많이 사용된다고 해서 DUV 노광장비 중요성이나 더블 패터닝의 중요성이 훼손되지 않는다. ASML마저도 EUV 노광장비 뿐만 아니라 DUV 노광장비 판매에서도 탁월한 실적을 기록 중

- 반도체 공정에서 EUV 노광 장비가 100% 사용되는 것이 아니라 일부 핵심 공정에서 고가의 EUV 노광장비와 고가의 소모품 등이 사용될 뿐, 그 외 공정에서는 여전히 DUV 장비가 사용된다.

- DUV 노광 장비를 통해 이루어지는 더블 패터닝 또는 트리플 패터닝 공정에서 멀티 패터닝용 희생막 전구체인 BDEAS의 사용량이 증가할 것으로 기대한다

- Si2H6는 디살란이라고 하는데 확산 공정 및 화학 기상 증착 공정에 사용되는 가스로 순도 99.999% 반도체 미세화로 인해 기존의 SiH4 가스를 적용할 수 없는 공저에 실리콘 박막으로 사용되는 가스 소재로 오션브릿지는 Si2H6도 공급 중이다

- 동사는 장비사업도 활발히 진행중이며 CCSS 장비 공급 중. 산화, 포토, 식각, 증착 등에 필요한 혼합액이 필요한데 이를 공급하는 장치. 자회사 제일이앤지가 가스공급 장치 사업을 영위중인데 CCSS는 액체류 케미칼을 공급 중. 제일이앤지는 가스류 장치를 공급

- 오션브릿지의 주력 제품은 반도체 전구체와 케미칼 공급장비인데 최근 M&A를 통해 2차전지 활성화 장비 시장에도 진출

- 동사 주요 고객사는 SK하이닉스. 현재 보수적 투자 기조 유지중이며 CCSS장비는 설비투자 감소의 영향을 받을 것

- 경쟁사는 한양이앤지, 에스티아이, 씨앤지하이테크인데 3개 회사는 삼성전자로도 공급 중. 삼성전자는 투자를 지속한다는 입장에서 오션브릿지가 이들보다 불리. 하지만 장비 사업부 매출 감소폭은 제한적일 것. 자회사 와이에이치티에서 2차전지 장비 수주를 했기 때문.

- 와이에이치티의 장비는 파우치 팔름의 주변부를 깔끔하게 정리하고 재단하는 공정에 사용. 경쟁사는 엔에스와 하나기술이 있음. 와이에이치티는 SK온 중국, 헝가리, 미국으로부터 프로젝트를 진행 중

230206 오늘 증시 요약

jjnnggbbmm — Mon, 6 Feb 2023 22:05:50 +0900

▶ 금일 지수 및 마켓맵

코스피: 2438.19 (-1.70%) / 수급: 개인 +7,904억 외국인 -3,102억 기관 -5,066억

코스닥: 761.33 (-0.71%) / 수급: 개인 +1,514억 외국인 -202억 기관 -1,077억

최근 단기 급등한 상태에서 지난 주말 고용지표 호조로 우려 속에 장 시작. 그래도 제한적인 외국인 매도 규모로 시장 역시 제한적 조정 하락 기대. 애플페이 관련주가 급등하고 2차전지 소재,부품 강세로 코스닥 상대 강세

기관, 개인 매도의 투자 심리로 코스피 2,500P 돌파 역부족인 상황. 2,500P 강한 돌파 할 경우 투자 심리 개선, 강한 수익률 게임 기대. 이번 주의 파월의장을 비롯한 연준 인사들 연설은 노이즈로 작용. 빅 이벤트 없이 중소형주 실적 발표로 종목별 차별화 등락 및 테마 장세 지속될 전망.

▶ 금일 상승 종목 TOP 15

엔바이오니아 (+30.00%)
32억 규모 제3자 배정 유상증자 결정 소식에 상한가

하인크코리아 (+29.92%)
B2C 확대와 간편결제 사업 진출로 실적개선 기대

코오롱모빌리티그룹 (+24.64%)
재상장 효과에 연일 급등

중앙디앤엠 (+22.44%)
부동산 규제 완화로 건축자재 매출 증가 기대

인카금융서비스 (+19.74%)
저가매수 및 실적 개선 기대

코오롱글로벌우 (+19.12%)
인적분할 효과로 주가 상승

리더스 기술투자 (+17.89%)
몰?루 50억 CB 발행 소식 있음

피에스엠씨 (+14.69%)
HLB그룹 피인수에 5거래일 연속 상승

가온칩스 (+13.88%)
삼성 파운드리 이용 팹리스 기업... 실적 성장 기대

파이버프로 (+13.71%)
부산 엑스포에 UAM 적극도입 방침 소식에 주목

아이윈 (+13.67%)
챗GPT 관련주 부각에 상승

KG모빌리언스 (+13.24%)
애플페이 국내 상륙 임박에 관련주로 주목

동아엘텍 (+13.20%)

대양금속 (+13.16%)
미중 갈등 우려에 니켈 가격 급등 수혜주

삼보산업 (+13.10%)
국민의힘 관련 정치테마주로 주목

▶ 국내외 주요 뉴스

★ 눈 여겨 볼 뉴스

1. 중국 6일부터 20개국 단체 여행 재개
트립탓컴, 15개 도시 700여개 관광 상품 론칭 / 한국, 일본, 미국은 제외

2. 미국, 중국산 의료 장비에 트럼프 관세 복원 추진
미국 무역대표가 코로나19 관련 81개 중국산 의료기기에 25% 관세 재검토

3. 중국 '정찰 풍선' 일주일만에 동부 해안 영공에서 격추
이로 인해 토니 블링컨 미 국무장관, 중국 방문 계획 연기

4. 1월 코스피 공매도 증가 / 1월 월평균 공매도 거래대금 3,730억
22년 10월 이후 감소세에서 1월 다시 증가로 전환

1월 공매도 주요 종목: LG엔솔 > 포스코케미칼 > 삼성전자 > SK하이닉스 > 신한지주
거래대금 대비 공매도 비중 높은 주식 : 롯데케미칼 > 호텔신라 > LG 생건 > LG엔솔

▶ 증권가 보고서 정리

참고 영상: https://youtu.be/l0nOus31d38

[반도체, 불확실성 완화] 미래에셋, 김영건

- 반도체 섹터 당분간 주가에 부침 있을 수 있지만 비중확대 유지! 충분한 실적 전망 조정이 이뤄졌고 전방업체들이 하반기 수요 회복과 중국 리오프닝 기대를 일관되게 하고 있음. 게다가 공급량 축소가 역사상 최대 규모로 단행되고 있기 때문

★ 기업별 코멘트
퀄컴: 2분기까지는 스마트폰 재고 조정이 지속되며 하반기에 정상화를 전망
애플: 가이던스 미제시. 중국 리오프닝 이후 매장의 유동 인구 증가와 함께 수요 개선될 것이라 언급
삼전: 작년과 유사한 수준의 투자 집행 전망. 인프라 비중을 늘리고 운영 최적화 및 설비 재배치. R&D 투자 비중 확대로 자연감산 전망
SK하이닉스: -58% 규모로 설비투자 감소. 공정전환으로 투자 일부 지연시키로 저수익성 제품 생산량 축소 계획

- 1분기 장비 투입액이 예상대로 간소한다면 수급에 영향을 주는 생산 요소는 제한적일 듯

- 1분기 이후 가격 궤적의 추가적인 하향 가능성은 제한적. 공급자 재고가 광잉이나 수요자 재고는 견조. 추가적 공급도 적극적으로 통제될 전망

- 디램은 1분기에 23% 가격 하락, 2분기는 10% 하락. 낸드는 1분기 15% 하락 2분기는 8% 하락 전망

- 하반기부터 개선되는 방향은 대부분 동의. 주가는 이를 반영 중이며 흔들릴 때마다 비중확대 전략이 필요

[유럽 CRMA 수혜주 선제 대응] 하나증권, 김현수/위경제

- 1월 노르웨이 전기차 판매가 80% 감소. 전기차 세제 혜택이 일부 사라진게 원인. 노르웨이 자동차 시장은 부가세, 탄소세 등 다양한 범주의 세금을 자동차 구매할때 부과하지만 전기차는 모든 세금을 면제해줌

- 하지만 2023년부터 부가세 및 중량세가 부과되기 시작. 노르웨이 전기차 침투율이 2년 연속 80%를 초과한 상태에서 세수 확보 위한 판단

- 현재 유럽 전기차 시장 주요 3개국 (독,영,프)의 2022년 합산 전기차 침투율은 27% 수준. 아직 급격한 수요 둔화를 논할 단계는 아님

- 메탈 가격 하락 및 탄소 배출 페널티 최소화 위한 OEM들의 전기차 판가 인하 국면을 감안할때 올해 유럽 전기차 판매 성장세는 지속

- 3월에 예상되는 유럽의 CRMA에서 유럽 내 리튬 정제 시설 확용한 배터리 서플라이 체인에 이익을 제공할 정책을 발표할듯

- 현재 유럽 내 리튬 정제시설을 보유하고 있는 한국 기업은 없지만 에코프로비엠은 네덜란드 리튬 깅버인 AMG리튬의 독일 공장으로부터 수산화리튬을 공급받아 헝가리 양극재 공장 가동 예정.

- 메탈 관련 소재 공장을 설립중이거나 (성일하이텍), 설립 예정 중인 기업들 (LG화학, 포스코케미칼, 에코프로) 역시 수혜 받을 예상

[전기전자, 수요 불안하지만 비중확대에 무게중심] 하나증권, 김록호/김민경

- 글로벌 주요 테크 업체들의 실적 발표 마무리. 공통적으로 하반기 수요 회복에 대해 언급. 1~3월 수요 부진 우려 상황 속 작년 하반기에 이 부분이 주가에 반영되었음

- LG전자를 탑픽으로 선정. 이유는 가전, TV 모두 전년 동기 대비 수요 감소, 물류비 및 원재료 가격 하락에 따른 비용 축소 효과를 기대함

- 1분기 영업이익률 가이던스도 추정치 대비 양보했기 때문에 상반기 실적이 돋보일 것

- 테크 전반적으로 상반기는 매출 역성장 및 감익하는 업체가 대부분일 것으로 예상. LG전자의 상반기 호실적 및 전망치 상향은 희소성이 높아 전기전자 업종 내에서 최선호주로 꼽았다

[기존 완성차 진영 부담 완화] 다올투자증권, 유지웅

- 테슬라가 가격 인하 시작한지 2주만에 가격 인상을 단행. 7,500달러 세금 혜택에서 빠져있던 5인승 차량 모델Y롱레인지와 퍼포먼스 모델에 대해 테슬라는 세단 구분 대상에 포함하기 위해 롱 레인지 모델은 13,000원 달러나 인하했었음

- 반면 지난주 IRA 개정사항에서 모델Y 및 몇몇 5인승 SUV를 세금 혜택 지급대상에 포함하기로 재발표 하면서 테슬라는 다시 가격 인상

- 기존 완성차 업체 입장에서는 특정 전기차량에 대한 가격 정책을 안정적으로 가져갈 수 있게 되었음

- 현대차그룹은 상업용 목적 차량에 대해서 7,500달러 세제 혜택이 가능한 방향으로 결정되어서 현대,기아 입장에서도 이번 조정은 악재 해소에 해당

- 중장기적으로 타 브랜드와의 경쟁을 위해서는 현지화 필요성이 높은 상황. 상업용 차량만으로는 볼륨 증가에 한계가 있음. 기아는 전기차 볼륨모델 현지화 임박. 특히 EV6, EV9 등 2개 모델 양산이 예상되고 있어 상대적 모멘텀 부각 받을 전망

-IRA에 따르면 전기 세단과 CUV는 판매가격 55,000만 달러 미만, 전기SUV트럭은 8만 달러 미만이어야 보조금을 받을 수 있음

[카지노, 2019년보다 좋아질 수 있을까?] 신한투자증권, 지인해

- 파라다이스와 GKL 매출액이 2019년 월평균 대비로 비교하면 82%, 76% 수준까지 회복

- VIP 극소수에 의존한 회복이 아닌 전 국적의 방문객수 회복 -> 드랍액 증가-> 매출 성장으로 이어진 선순환 구조

- 양사 모두 중국인 드랍액은 2019년 대비 아직 턱없이 부족하지만 향후 중국 방문객 회복 기대해볼만 하다

- 일본 드랍액은 회복이 아닌 성장으로 바라봐야 한다. 2019년 월평균 수치를 상회한 수준. GKL 신규 영업장인 용산점 효과도 확인.

- 특정국가에 한정되지 않는 전반적인 인바운드 증가도 긍정적

- 일본 VIP 회복만으로도 2019년 대비 80%까지 회복한 매출액. 중국인 VIP까지 온다면 3분기 구조적인 흑자전환 진입을 예상

- 라스베가스 카지노 시장규모는 2019년 이후로 훨씬 더 커졌는데 물량 보다는 가격 폭등이 원인. 미국 로컬 카지노 사업의 분기 실적은 2019년 대비 레벨이 완전히 달라진 수준

- 시장에서 아직은 주목하지 않는 기타 국가 VIP인데 동남아 중심의 폭발적인 방한 인바운드가 급증하고 있다. 레저 소비 업종에 있어서 중국이 전부일것으로 예상하지만 동남아의 폭발적인 성장세에도 주목해봐야 한다

[고용지표 서프라이즈의 의미] KB증권, 이은택

- 작년 1월에도 고용은 대규모 서프라이즈로 나옴. 교직원 파업 종류의 일회성 요인, 12월 한판에 따른 이연효과가 영향을 준듯

- 11월부터 캘리포니아주 10개 대학에서 5만명의 교직원이 파업에 들어갔다가 1월 복귀. 고용 지표는 좋지만 과열 구간은 아닐것으로 해석. 임금을 자극하지 않는 한 다시 강한 긴축으로 회귀하지 않을 것이다.

- 통계 변경 등 일시적 요인이 어느 정도 영향을 주었는지는 모르겠지만 1분기에 고용 약화라는 목표는 폐기될 것.

- 고용이 강해도 물가가 안정되는 길이 있다고 파월은 스탠스를 바꿨음. 하지만 물가 지표도 순탄치 않을 수 있음. 주거비 하락이 늦게 나타나거나 통계 수정과 한파 영향에 따른 변수 존재

- 다만 길게 보면 올해 상반기까지 고용과 상관없이 물가가 하락하는 모습이 확인될 것이라는 선행지표를 믿고 갈 필요가 있다

[단기 숨고르기, 중기 계단식 상승] 이베스트, 신중호/김윤정

- PBR 0.9배 이하는 중기 매수 시그널. 2400 이하에서 다시 매수 구간 진입. 분기별로 올해 2%씩 자본 성장 감안한 계단식 상승 전망

- 수출 증가율 확인 전까지는 상단 부담 존재. 그래도 계단식 상승을 보는 이유는 경기 하강 사이클 마무리 국면에 진입하기 때문

- 글로벌 유동성 M2도 증가세로 접어들며 저점 통과. 1월 M2는 103조 달러까지 회복하며 전년 대비 0.53% 증가

- 유동성 증가의 핵심은 중국. 글로벌 유동성의 38%가 중국. 미국은 21% 차지

[미국 1월 고용과 ISM 서비스업 서프라이즈의 시사점] 메리츠, 이승훈

- 고용: 지난 수 개월간 보지 못한 50만 명대 취업자수 증가에도 임금상승률이 꾸준히 둔화. 1월 25~54세 경제활동 참가율은 82.4%에서 82.7%로 증가

- 시간당 평균임금 상승률 둔화 흐름은 주거비 제외 서비스 인플레 하향 안정화 요인이라는 점에서 긍정적

- 3월 FOMC 위한 2월 고용과 1~2월 CPI가 중요. 디스인플레에 기반한 3월 인상 후 금리 인상 중단에 무게

- 1월 ISM 서비스업 지수 급반등은 연초 이후 서비스 중심의 개인 소비 확대의 결과물에 기인함

- 신용카드 거래액 급증이 이를 뒷받침. 이는 소비지출/서비스가 여전히 지탱되고 있다는 것을 반증, 미국 리세션 진입 가능성이 낮다는 증거

- 작년 하반기 경기하강 주 원인으로 작용했던 주택시장도 모기지 금리 하락에 바닥 잡는 상황

- 소비가 버티고 주택시장이 회복할 수 있다는 판단 하에 올해 미국 경제성장률 전망도 0.9%로 상향 조정. 리세션을 우려하여 금리인하가 이루어질 것이라는 되돌림이 자연스러움을 시산한다.

- 리세션 가능성은 낮은 상황이지만 하반기 물가가 중요. 경기는 우려보다 양호한 만큼 물가가 꺾이면 연준도 경기와 관계없이 금리 인하 가능

[신영증권 반도체 자료]

[유가, 중국보다 중요한 선진국] 이베스트, 최진영

- 유가 전주 대비 7.9% 하락. 공급차질 우려에도 최대 석유소비국 미국의 부진한 수요가 원인. 휘발유는 과거 5년 평균지 재하회

- 중국 리오프닝 수요 기대는 긍정적이나 이는 후행적으로 반영됨. 중국 바이어들은 두바이유보다 염가의 러시아 우랄유 선호

- 러시아산 우랄유는 UAE와 말레이시아에서 선박 대 선박 이전 방식으로 환적되어 중국으로 인도되고 있고 민간 정유사들은 러시아산 혼합 연료유까지 수입하고 있음. 산유량 40만 배럴의 말레이시아가 중국향 원유 수출을 150만 배럴까지 확대할 수 있었던 원인.

- 중요한건 중국뿐 아니라 선진국들의 침체 탈출도 중요. 중국 회복은 유가하단을 막아주는 요소. 유가 상저하고 의견 유지 (70~100 달러 사이)

[DL건설] 하나증권, 김승준

- 4분기 실적 예상치 부합. 23년 영업이익은 36.6% 증가할 전망. 특히 건축 부문의 매출액 증가를 전망

- 현재와 같이 좋지 않은 분양 환경에서 분양세대가 많다는 것은 우려가 될 수 있지만 사전에 리스크 관리를 잘 함

- DL건설은 과거 법정관리 경험을 바탕으로 주택 수주 시 기성불로 진행함 (기성불: PF를 통해 공사비를 확보하고 공사를 진행)

- 미분양으로 현금흐름이 막혀도 공사비를 확보해서 유동성에서 자유로움. DL건설의 미분양 1323세대인데 대부분이 기성불

- 그래도 건설주에게 가장 큰 리스크는 미분양이라 회복까지는 시간 필요. 금리가 내년까지 하향될 가능성 높아 장기적으로는 긍정적

[DL이앤씨] 한국투자증권, 강경태

- 이익 기대치 13% 하회. 주택 부문 원가율 상승 때문. 수익성 좋은 플랜트 부문 수주와 기성이 중요해짐

- 플랜트 부문은 지난해 대비 38.8% 증가 추정하며 올해 플랜트 부문 수주 목표는 100% 이상 증가할 것

- 현재 PBR 0.3배로 역대급 저평가

[LG전자] 대신증권, 박강호

- 다른 업체들의 1분기 실적 하향 조정 대비 LG전자는 상향 조정됨. 가전은 프리미엄, 신가전 매출 성장이 안정적이면서 비용 감소가 크게 발생

- TV 사업은 23년 1분기 흑전하며 연속 적자에서 탈피할 것으로 기대. 수요는 부진해도 4분기에 공격적 재고조정을 단행했기 때문

- 가전, TV 사업 효율화로 1분기 업종 안에서 수익성 개선이 가능한데다 전장 사업의 성장성도 명확하다

- 전장에서 80조의 수주잔고를 확보. LG마그나 통한 북미 시장 점유율가 매출이 증가함

- LG마그나는 구동모터, 컨버터 등 성장성이 높은 분야를 담당함

[NAVER IR 정리] NH투자증권

- AI와 B2B 사업을 네이버 클라우드 중심으로 통합 예정. 글로벌 기업으로 더 큰 도약을 위한 내실 다지기를 진행할 것이다

- 유료 사용량 증대와 마케팅 효율화, 운영 효율화로 수익성 개선에도 집중할 전망

- 생성형 AI 같은 새로운 검색 트렌드에 대한 대응책을 준비 중

- 네이버는 한국어로 가장 고품질의 검색 데이터를 보유한 사업자로 거대 AI 모델에 대한 정상급 기술을 보유하고 있다

- 상반기 중에 네이버만의 업그레이드된 서치 GPT를 선보이는 것이 목표

- 커머스는 4분기 전체 거래액이 13.7% 성장한 11.2조를 기록했다. 브랜드 스토어 거래액은 YOY 59% 성장한 9,300억 달성

- 크림: 스니커즈 카테고리 확장과 브랜드관 입점 업체 확대로 거래액이 전년동기 대비 1.9배 성장. MZ세대 대표 플랫폼으로 자리잡음

- 올해는 서치플랫폼, 커머스, 핀테크 등 핵심 사업의 이익률을 유지하면서 이익의 절대규모는 성장시키고, 콘텐츠와 클라우드 사업 적자를 줄여나가는데 집중할 것이다

[고려아연] 이베스트, 안회수

- 실적 기대치 크게 하회, 1분기도 부진할 전망. 신사업부문 자회사 투자가 지속되고 있어 24년 상반기부터 본격 매출 방생할듯

- 하반기로 갈수록 점진적 실적 개선 기대. PBR 1배 수준인 50만원 이하는 매수 기회 구간.

- 2차전지 리사이클링 사업 성과에 대한 장기적 성장성도 좋은 상황

[더블유씨피] 신한투자증권, 정용진

- 4분기 실적 기대치 상회. 이익률도 28.3%로 2차전지 소재 중 가장 높은 수익성을 기록함. 올해도 전기차향 납품이 증가

- 다만 증설영향이 본격화되는 23년 4분기에는 감가상각비 비중이 20%까지 상승해 수익성에 다소 부담. 환율 하락도 동사에는 부정적

- 주요 고객사 삼성SDI의 젠5 물량 확대 수혜로 성장은 지속될 것

- 2023년 4,500억 투입하는 헝가리 분리막 투자가 시작돼 24년 말에는 본격적으로 매출 발생. 북미 수주도 고객사가 확대되고 있어 북미 진출도 기대

- 올해 예상실적 기준 PER 44배는 고밸류 부담. 주가는 상반기보다는 하반기에 좋을 전망. 삼성SDI 투자 확대와 함께 성장하는 기업이 될 것

[종근당] 키움증권, 허혜민

- 4분기는 연구개발비 증가로 실적 하회, 주력 제품들은 지속 성장 이어갔음

- 2024년부터 신제품 매출 기여 전망할 예정인데 개발한 신제품은 자체 개발 제품으로 수익성이 높음

- 이중항암항체 CJD-702 임상이 올해 하반기에 예정. 올해는 임상데이터 보다는 실적을 바라봐야 할듯

- 네덜란드 ADC 개별 업체로부터 항체 변형없이 개발 가능한 ADC 플랫폼을 도입해 ADC 개발에 본격 시동

- 연간 1,000억 이상 영업이익 기록하고 있는 대형 제약사인데 R&D 모멘텀이 적어 중소형 제약사 수준의 밸류를 받고 있음

- 자체 개발 루센티스 시밀로 국내 출시, 이중항함항체 임상, AD 전임상 개발이 기다리고 있어 현재 주가는 저평가로 판단

[자동차, 부품사 매수시점] 다올투자증권, 유지웅

- 현대차그룹의 글로벌 재고가 상승하기 시작. 인센티브 비용은 1월 들어 하락세. 이는 최대 선순환 사이클을 기대할 수 있음

- 올해 현대차그룹 해외법인 중 가장 기대되는 곳은 미국과 인도.

- 인도는 이미 세계 4대차 생산국으로 생산량의 70% 이상을 내수에서 소화. 현대차그룹이 점유율 2위 차지 중. 동반 진출 부품사들의 구조적 볼륨 증가를 기대 (관련주: 만도, 화신, 에스엘)

- 미국 전기차 업체의 경우 올해 연간 가이던스가 180만대인걸 감안하면 매출이 실적 대비 17%에 달하고 중국은 무려 32%에 육박

- 한온시스템은 미국 내 고객사의 신규 대응 모멘텀이 부각, 중대형 부품주는 현대모비스의 지속적 주가 재평가 가능성이 존재함

- EV6, 아이오닉5 등 E-GMP 주력 모델들의 현지 대응을 겨냥한 투자 지속. 특히 현대위아는 기아 국내 공장 모듈을 전담하고 있어 미국 외 지역에서도 외형 성장을 전망한다. 그리고 올해는 작년과 다르게 러시아 우려, 인건비 등 일회성 비용 발생 가능성이 낮음

- 에스엘은 미국, 인도 합산 매출 비중이 40%에 달하고 중국 노출도가 낮음. 작년 3분기부터 인건비, 품질비용 이슈로 분기 200억 이상
비용 부담 발생. 올해부터는 다소 완화될 전망. 미국에서 현대기아에 독점적으로 헤드램프 공급 가능성이 높음.